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本報訊英國政府周一再度向面臨困境的銀行提供資金援助,擔保這些銀行的債務,以免信貸危機拖累英國經濟陷入嚴重衰退。
這宗紓困計劃旨在促使銀行再次放款給資金緊張的消費者,政府對蘇格蘭皇家銀行(RBS)的持股也因此增加,並再給予英國央行500億英鎊購買資產的額度,同時因為利率接近零水准,也為提高貨幣供應量奠下基礎。
英國政府已在去年10月向銀行業注資370億英鎊,但金融機構放款仍然稀少。本周將公布的數據可能會證實,英國經濟自1992年以來首度陷入衰退。
全球各國紛紛提出第二波計劃,以提振經濟。美國方面,總統當選人奧巴馬正設法規劃7000億美元紓困方案的另一半資金該如何執行,以使信貸再度動起來。
擔保計劃有助提高銀行信心根據最新的英國紓困計劃,銀行將必須指出所持資產中風險最高的那部分,然後付出一筆費用,由政府提供擔保。這些銀行對原有虧損仍有責任,但至少有個上限,有助提振信心。
財政部還表示,將延展信用擔保計劃的窗口至今年底——該計劃擔保由政府重整資本銀行的債務。
財政部亦將從4月起建立一套資產擔保證券的擔保機制,這項機制是以去年年末一項政府參與的建議提案為基礎。
為了因應英國央行特別流動性機制的屆滿停用,央行將延長貼現窗口工具,到期日由30天延長至一年,增收費用。特別流動性機制在本月屆滿,該機制讓金融機構能夠以難以交易的資產,換取流動性較佳的資產。
英國央行亦將設立一項計劃,買進諸如公司債及商業票據等資產,透過財政部授權成立規模最高達500億英鎊的特別基金執行,從2月2日開始。這項計劃也將允許英國央行貨幣政策委員會將購買資產作為貨幣政策之用。
大摩估匯控成世界負債最高銀行之一去年下半年金融危機暫時緩和時,匯豐控股(HSBC)沒有進行新的融資,現在看起來是錯失良機。摩根士丹利的研究報告稱,這家英國銀行巨頭需要融資高達400億美元。由於投資者擔懮新融資可能稀釋股東權益,匯豐控股股價暴跌。
摩根士丹利認為,如果不是歸功於其會計政策,匯豐控股的資本實力不會像顯現出來的那樣強勁。其28倍於有形資產的杠杆比率可能看起來比較合理,與摩根大通相當,而且第一級資本比率為8.6%。但是匯豐控股存在巨大的不良資產風險敞口,其中包括未按市價估值的美國的次級抵押貸款資產。摩根士丹利估計匯豐控股的真實杠杆比率接近50倍,而第一級資本比率為4.6%,這樣就成為世界上負債最高的銀行之一。
匯豐控股今年有望實現營運利潤約380億美元,足以彌補摩根士丹利依據嚴重衰退預期而估算的270億美元的虧損。但留下的緩衝餘地尚不足以應對虧損將耗盡資本基礎這種毀滅性的打擊。
不過,匯豐控股仍有選擇餘地。股息減半將可以每年節省50億美元。而且,由於當前股價高於賬面價值,股東可能會支持供股集資,把杠杆比率降低到27至25倍。
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