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日本社會日益老齡化可能會成為本屆政府和民主黨面臨的真正考驗。在不斷老齡化的日本社會,政府已經對民眾承諾了巨額的養老金和高福利。而現在,稅收卻不足以完全支付這筆錢。
日本的淨債務是國內生產總值(GDP)的113%。這大約同希臘的情況相同,希臘的債務問題在今年早些時候導致了歐洲范圍內的金融災難。
沒有人能夠預測日本的債券市場是否或何時會崩潰,但是經濟合作與發展組織以及國際貨幣基金組織都公開表示了懮慮。
直到最近,由於日本獨特的市場條件,政府聽任債務增長。由於95%的國債由日本國民持有,政府不斷從其公民手中借錢不過是一種內部轉移———從右手(用於清償債務的稅收)向左手(債券持有者的利息收入)的轉換。只有一個未曾預見的問題:日本經濟一直沒有復蘇。
今天,政府已經進入死胡同。最大的三筆開支———社會保障、債務償還和向地方政府的稅收轉移———已經佔國家預算的70%,GDP的13%。如果現在試圖大幅削減福利,提高稅收或減少政府對財政困難的地方經濟體負有的法律義務,至少在短期內都會讓日本經濟陷入更深的蕭條。
菅直人只有阻止住通貨緊縮,這種惡性循環纔能最終結束。舉債過多的企業將通過投資新項目獲得經濟增長,股票市場將上揚,失業率將下降,菅直人將向世人表明他是一位英明果斷的領導人。但是要實現這些,菅直人需要說服日本銀行印刷更多鈔票,而這正是他在擔任財務大臣的時候未能辦成的事。
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