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天津北方網訊 周一上證綜指低開震蕩,全日都在均線系統之下運行,最終報收小陰線,量能維持在地量水平,市場在靜默中等待農行的最終定價。
首先,消息面繼續維持真空。上周末,雖然外有G20峰會,內有陸家嘴論壇,但其傳遞出來的信息卻寥寥無幾。G20峰會上,無論是全球經濟政策的退出,還是金融機構的監管,都沒有得出最終的一致結論,大多數國家似乎都在各說各話。而陸家嘴論壇上雖然眾說紛紜,但也沒有給市場傳遞出明確的信號。
其次,農行最終定價也沒有明確信號。一方面,國內幾家有名券商都作為農行的承銷商,無論是從國有資產增值保值角度,還是從高價發行承銷收入高的角度出發,他們都希望農行的發行價在3元之上,這也是情有可原。另一方面,農行的主營在於農業及城鎮化進程,在經濟增速前高後低、房地產行業前景不明、歐元債務危機懮慮依然的背景下,農行的優勢明顯強於工、建、中等三行,這也使得農行有了適當高價發行的內在邏輯。但從資金操作層面看,農行最終發行價格的不明朗,使得投資者無法判斷股指會如何選擇方向。
最後,近期金融板塊明顯強勢。一方面,匯改重啟使得投資者對人民幣昇值的預期加強,金融板塊無疑是最大的受益方。另一方面,農行發行也給銀行板塊做多提供了理由,既可以用護盤來解釋,也可以用農行高發行價的比價效應來解釋。
綜上所述,我們判斷股指短期震蕩將是大概率事件,操作上投資者依然可以遵循兩條邏輯來把握機會:一是消費昇級帶來的投資機會,如家電、小家電、品牌服飾、酒類、醫藥等板塊,仍可適當關注;二是金融板塊,在農行上市前後仍存在活躍的理由。 (信達證券黃祥斌)
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