天津北方網訊 利潤增長50%！7月8日，招商銀行發布半年度業績預增公告，上半年實現淨利潤較上年同期增長50%以上。這是首家披露上半年業績預增情況的上市銀行，為銀行業半年報大幕開啟開了個好頭。

　　自8月10日開始，14家上市銀行的中報將悉數亮相。接受本報記者采訪的幾位分析師表示，除招行外，還有其他幾家銀行的中期業績能實現同比增長超過50%，或許會掀起一番中報行情。

　　不過，也有分析師擔懮，認為隨著刺激政策的退出，會使資產質量風險有所提昇，而監管標准的提高和新一輪的融資潮可能抑制股價上行。

　　公告顯示，去年上半年，招行淨利潤82.62億元，基本每股收益0.56元。中信證券銀行業分析師朱琰預測，招行2010年上半年業績達124億元，二季度單季淨利潤為65億元，同比增長50%。

　　近期，多家券商對招行進行了調研，參加此次調研的分析師向本報記者表示，今年上半年招行息差上昇較快，得益於市場利率上行、活期存款佔比提昇和議價能力提昇等。

　　申銀萬國銀行業分析師勵雅敏預計，招行二季度息差環比回昇幅度在行業中處於高位，預計量價齊昇將推動上半年淨利息收入同比增速接近40%，手續費及傭金收入同比增長30%以上。

　　自2010年一季度，銀行業已經逐漸走出了低利率時代，盡管信貸監管力度加大給銀行的業績帶來不小的壓力，但定價能力和利率的提高，也給銀行打了一針強心劑，多數銀行上半年度業績預期都很樂觀。

　　同時，浙商證券銀行業分析師黃薇認為，招行同比大幅增長的部分原因在於2009年上半年的基數較低。因此，不能完全將招行今年上半年的高增長推導至其他上市銀行。

　　由於招行對息差變動最為敏感，該行活期存款佔比較高的特殊資產負債結構，在降息周期所受負面影響較大，但在昇息周期獲益也較大。在2009年上半年銀行息差低點時，該行實現利潤總額101.78億元，同比下降40.56%；實現淨利潤82.62億元，同比下降37.62%。

　　2010年，地產和金融股遭遇重挫，投資者普遍擔心對地產的調控和對地方融資平臺的清理會導致銀行不良率的大幅上昇。此外，監管門檻的提高引發了再融資潮，這些都成了抑制銀行下半年業績的因素。

　　『雖然銀行上半年基本面穩定、業績快速增長，但中國銀行業仍然面臨著較大的不確定性。』中國社科院經濟學博士付立春向本報記者指出。

　　付立春解釋稱，從短期市場來看，上市銀行融資、再融資的壓力還未得到充分釋放，對銀行股的估值回昇及趨勢性翻轉形成較強的壓制。從短期市場面來看，銀行融資壓力仍然有待釋放，人民幣匯改會增加銀行外匯風險；從長期基本面看，房地產、過剩產業調整及重整地方融資平臺的序幕可能剛剛拉開，銀行業在相關領域的大量貸款質量將面臨考驗。

　　同時，經濟增速下降可能會延遲加息周期，致使淨息差難以回昇至前期高點。且信貸需求有所萎縮，銀行能否成功調整信貸結構以實現業績增長也存在不確定性。

　　數據顯示，在房地產開發貸款方面，全國商業銀行的平均佔比為6.7%，上市銀行的平均佔比達到8.5%，其中北京銀行、民生銀行佔比最高，均達到10%以上。

　　在個人住房抵押貸款方面，全國商業銀行的平均佔比為12.5%，上市銀行平均為14.2%。其中，招商銀行、興業銀行的佔比均在20%以上。

　　在地方融資平臺貸款方面，銀監會估算的全國商業銀行地方融資平臺貸款佔比為17%，上市銀行披露的結果普遍低於銀監會的估計值，地方融資平臺貸款的平均佔比為10.8%。

　　中航證券2010年銀行業中期策略報告中指出，地產開發貸款、個人住房抵押貸款、地方融資平臺三類受到調控衝擊的貸款合計佔到上市銀行貸款總額的1／3。

　　如果地產開發貸款和地方融資平臺的不良率上昇到10%、個人住房抵押貸款和信用卡的不良率翻倍，其他企業貸款有20%的關注類貸款遷徙為不良貸款，則上市銀行增加的壞賬額將恰好『吃掉』一年的淨利潤。同時也使平均的風險資本需求與貸款總額之比上昇2.25個百分點至10.4%，而風險資本回報率則下降4.2個百分點至14.6%。上昇的不良率將使銀行估值下降30%。(記者王麗娟)