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渤海證券分析師孫楠表示,如果農行首日上市價格過高對於大盤後期走勢並不是好事。在不破發的基礎上,首日價格相對較低,可能會吸引部分場外資金入場。從目前情況來看,因為引入了綠鞋機制,如果破發,中金可以最多買入農行三分之一的流通股,股價企穩應該不成問題。
孫楠表示,農行上市11個交易日後將計入眾多重要指數,並引發相關權重指數成份股的調整,會在一定程度上增強銀行板塊對上證指數的影響力。如果此時價位不高,基金有可能加倉農行。
『目前,兩市低於3元的股票只有3只,市場對於低價股會情有獨鍾,農行後期走勢還是值得期待。預計農行明後年的利潤增長均可望在30%以上,明年的每股收益據此推算即可上昇至0.37元,每股派息可達0.17元,每股股息回報高達6.18%,高於中行和工行,具有一定的投資價值。從農行的申購情況來看,大資金的關注度比較高,預計上市後的換手率不會過高,畢竟中小散戶的存量資金比較有限。』孫楠認為。
目前,市場上有一種觀點擔心農行上市後會成為『中石油第二』,帶動大盤下跌。財經評論人皮海洲表示,農行發行價格的定位總體上比較合理,股票繼續向下下跌的空間非常有限。對應的2009年市盈率水平,以每股收益按2009年歸屬於母公司所有者的淨利潤除以本次發行前的總股數計算,為12.00倍;對應2010年預計的市盈率水平為8.73倍。對應農行2010年市淨率約為1.62倍,較工行和建行的市淨率水平約有10%的折讓。因此,農行的定價水平還是比較合理的,即便存在破發的可能,向下下跌的空間也非常有限,不會成為大盤下跌的推動力量。
皮海洲認為,目前的市況與中石油上市時不可同日而語。中石油上市正值一輪大牛市的尾聲,投資者非常浮躁,股票定位毫無理性可言。但如今股市低迷,可以稱之為小熊市,投資者沒有了中石油上市時的激情。因此,在這種不同的環境下,農行上市時大幅高開的可能性基本不存在,不會像中石油上市時一步高開到位,從而導致後來跌跌不休。正因如此,農行重復中石油故事的可能性基本上可以排除,農行不會成為『中石油第二』。(記者趙磊)
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