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6大基金看後市

博時基金：市場轉機逐漸來臨

我們認為市場短期偏弱的局面會持續，創業板及中小盤公司將面臨調整的壓力，風險尚未完全釋放。但估值偏低、中期業績優良的藍籌向下的空間有限。6月份經濟發展的減速增加了市場的擔懮，但我們認為市場對經濟的預期過於悲觀，低估了未來幾個季度企業盈利的穩定性和增長潛力。在悲觀情緒日益蔓延的時刻，市場的轉機將逐漸來臨。現在是價值投資者的較好時機，我們看好地產、銀行、汽車、家電、工程機械、食品飲料、鐵路等行業大盤藍籌公司未來的表現。

大成基金：資金流向A股窪地

全球股市在過去的一個交易日普跌，唯A股一枝獨秀。大成基金認為，未來全球將面臨一次大的通脹，只有買入資產纔能規避通脹風險。由於各類商品已輪番被熱炒，同時房地產市場仍籠罩在調控陰霾之下，經過連翻調整的A股市場成為估值窪地，顯現了較佳的投資價值。大成基金預期，未來資金可能會繼續從其他估值較高的資產流向A股市場。大成基金相信，在其他市場估值偏高風險較大的情況下，A股將成為資金避難所。目前A股整體市盈率在20倍左右，滬深300指數市盈率更在16倍左右，已經具有較高的投資價值。

富國基金：下半年關注可轉債

可轉債正面臨機會，而信用債品種仍值得關注。上半年債券行情走好，得益於宏觀經濟增速逐步走低和歐債危機對債權的刺激。在中國，債券市場纔剛剛起步，未來的發展空間會很大。至於信用債的違約風險，未來發多了，有可能會出現一兩起違約。但從國內市場的整體企業文化與環境而言，這樣的事件仍是極小概率，不必過分擔心。

廣發基金：發現價值股越來越難

A股市場的投資機會，越來越集中在兩類投資機會：一是對周期性行業的拐點有敏銳的判斷力和堅定的決心，賺周期反轉帶來的盈利和估值雙提昇；二是對成長型企業有清晰的分析框架，敢於在估值相對較高的前提下，期待未來增長帶來的收益——當然更好的是超預期。而試圖尋找被低估的價值股，投資者似乎拔劍四顧心茫然。這一轉變的重要推動力，來自於賣方研究力量的快速擴大。賣方對於股票的覆蓋越來越廣，對於個股的研究越來越深入。沒有被關注、或者研究不夠深入的行業和個股，已經十分稀缺。同時，信息技術的日新月異愈發鞏固這一局面，這對投資者、尤其機構投資者無疑提出了新的要求。

匯添富：市場已現具備價值投資股票

我們認為雖然國內宏觀經濟仍處於錯綜復雜的階段，短期內GDP增速有所放緩、工業企業利潤增速下滑、上市公司盈利預測面臨下調風險、IPO和再融資連綿不斷等困擾市場的不利因素依然存在，但目前低迷的指數實際上已經包含了很多市場悲觀的預期。在一片悲觀氣氛中，我們也應該看到目前很多股票估值已經處於歷史低位，以保險、銀行為代表的一批兩地上市藍籌股股價已經比H股價格出現大幅折價，近期大股東、管理層增持上市公司股票的現象也越來越多，這些都表明市場上已經出現一批具備長期投資價值的股票。因此，短期市場仍處於震蕩尋底階段，在宏觀調控政策出現明顯轉向前預言市場見底為時尚早，但從中長期角度考慮價值投資者更應關注股價持續大幅下跌後所蘊含和產生的投資機會。

諾安基金：下半年高估值板塊行情分化不可避免

與低估值板塊強勁反彈行情形成對比的是，高估值板塊當中的很多股票面臨調整壓力。這些股票2010年上半年漲幅可觀，但是2010年中期業績達不到預期，因此高估值水平難以維系。這些股票以中小市值、概念股和題材股居多，缺乏業績支持，股價回歸成為必然趨勢。高估值板塊當中的真正有成長潛力股票，繼續有較好的市場表現。也就是說，2010年下半年高估值板塊的行情分化已不可避免。

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