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天津北方網訊 7月最後一個交易日,這個從一定程度上具有承前啟後標志性意義的交易日,上證指數、深證成指分別以下跌0.40%和0.49%告收,滬深兩市上漲公司家數遠遠不及下跌家數。沒能為7月這輪強勁反彈畫上紅色句點,這不禁令不少在此輪反彈中頗為欣慰的投資者感到些許不安:已持續一個月的反彈還能否持續?
始自7月初的這輪反彈強而有力,以上證指數為例,不僅股指接連攀上2400點、2500點和2600點三個關口,成交量也呈現逐漸放大勢頭。綜合整個7月來看,上證指數上漲9.97%,深證成指漲14.9%,而如果與7月2日的階段性最低點比,滬深指數則分別上漲13.7%和20.6%。
是什麼促成了這輪強勢反彈?業界人士多認為,這是一輪估值修復行情,是對於前期經濟過度悲觀預期下市場估值水平顯著降低後的修正。本輪反彈前,市場已持續低迷近三個月時間,下跌幅度接近30%,期間,基金倉位不斷下降至一年來新低,市場各方此前就普遍預計,A股存在技術性反彈需求;另一方面,從7月中至8月初的時間是數據真空期,市場表現出對負面消息反應的不敏感,也增加了部分反彈的動力。
持續的反彈令市場樂觀情緒逐漸昇溫,越來越多的投資者將關注目光投向支持反彈持續的諸多利好,上周媒體廣為報道的『新興能源產業發展規劃』以及本周的『水泥產業發展政策』均帶動相關行業板塊出現強勁上漲。
樂觀人士分析說,此前公布宏觀數據顯示的經濟下行是政府主動調控的結果,隨著投資者對於此次經濟調整性質的重新認知,市場悲觀預期繼續修正的動力還會提昇,另一方面,政策層面最嚴厲的時期已經過去,超市場預期的嚴厲措施繼續出臺可能性不大,股市修復反彈仍可以期待。
正在逐步公布的上市公司財報也是諸多業界人士信心來源之一。來自中投證券的分析指出,從二季度上市公司業績預告和已經披露的季報情況來看,上市公司盈利尚可,二季報有望持續推動股指反彈。雖然短期上漲過快可能面臨一定調整,但促成上漲的積極因素仍然存在,反彈仍會延續。
也有相當多的研究機構對持續反彈持保留看法。來自渤海證券的分析指出,本輪反彈源於市場擔懮情緒的暫時緩解,而非源於經濟、政策等基本面的明確改善,投資者選擇適度參與的同時應當堅持以『穩中求勝』作為標的選擇的核心;長江證券則表示,7月市場上漲是一種估值修正,股指越往上行,估值修復行情的邊際上昇空間將愈發有限,趨勢性行情很難顯現。
中金公司研究部也指出,反彈逐步進入『深水區』,當前市場趨勢是反彈,而非反轉,隨著反彈繼續,反彈將逐步面臨考驗。市場真正的反轉需要來自政策面的刺激,或者經濟基本面下滑趨勢有所好轉,而這兩者依然不明朗。
值得注意的是,反彈持續性是否能獲得經濟及盈利數據支持也不明確。一方面,上市公司中報業績總體尚可,但具體到行業、個體仍良莠不齊,並不能給市場帶來單邊刺激;另一方面,七月份的宏觀數據下周開始逐步進入投資者視野,此前曾有報道預計PMI將創下十幾個月來新低,如若如此,無疑將為市場的持續反彈形成一定壓力。(記者華曄迪、陶俊潔、趙曉輝)
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