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在銀河證券分析師秦曉斌看來,市場的調整有多種因素。一是本輪反彈的最初動力來自投資者在經濟減速後對調控政策放松的朦朧預期,目前來看這種預期暫時難以變成現實。鑒於當前經濟狀況是中央決策層主動調節的結果,在經濟下滑有趨穩跡象的情況下,單純『保增長』的迫切性並不充分,因此放松預期還需等待。二是本輪反彈以來中小盤股累計漲幅已經較大,部分公司有獲利回吐的要求。從估值角度看,中小盤股的TTM市盈率已經回到了5、6月份的水平,而中小盤股市盈率相對大盤股市盈率的倍數逼近4月份的年內高點,當前大小盤股估值分化的程度處於較高水平。三是資金面尚未對A股形成顯著推力。四是外圍市場對A股有負面影響。
信達證券分析師劉軍認為,如果滬指此番調整到2550點一帶,就將考驗60日線的支橕,一旦下穿60日線,2319點的前期低點恐怕會受到考驗。按照現在的走勢,滬指5周線和10周線將逐漸靠近,如果糾纏一段時間後5周線走平,那時再判斷大盤中期看好也為時不晚。
秦曉斌認為,經過了前期較大幅度的反彈後,投資者持股心態開始不穩,操作中偏重短期獲利。A股市場在經歷了估值修復和結構性分化行情後,短期內缺乏新的上漲動力,但大盤股總體處於較低的估值水平,做空力量也不充分,預計短期市場將處於休整狀態,市場熱點可能有所減少,未來行情演變要等待新的驅動因素出現。
劉軍認為,從成交量上來看,在大盤不斷向上過程中,量能應該逐級放大進行有效配合,這樣纔能具備持續向上的動力,但是近期滬市的日成交量很難有效突破1300億元。
秦曉斌建議,在大小盤股估值分化重回較高水平後,部分中小盤股有獲利回吐壓力,大盤股漲幅不大下跌動力不足,因此短期來看大盤股可能有相對收益。可適當關注部分藍籌股如小銀行、保險、鋼鐵、石化等的相對收益和補漲機會,對漲幅較大、缺乏基本面支橕、透支未來業績、缺乏核心競爭力的中小盤股票可以減倉,兌現部分收益。(記者趙磊)
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