又是一年國慶節，關於持幣過節還是持股過節的討論隨著10月1日的到來戛然而止，取而代之的是對節後市場走勢的預期與期待。中新網證券頻道回顧最近十年國慶節後滬指走勢發現，十年中有六年節後首個交易日滬指收紅，而節後市場在蘊藏機會同時也存在一些風險。

十年國慶六年節後滬指收漲 今年如何？

中新網證券頻道整理歷史數據發現，從2000年至2009年十年中，有六年國慶節後首個交易日滬指收漲，分別是2000年、2003年、2004年、2006年、2007年和2009年。照此推斷，2010年節後可能有六成把握大盤收漲。

對於節後行情，分析師如何看待呢？國金證券策略分析師楊建波表示，節後市場或與節前市場類似，仍然會表現出個股精彩指數徘徊的格局。長江證券策略分析師魏國認為，節後大盤震蕩的走勢還將延續。

國泰君安策略分析師時偉翔接受中新網證券頻道采訪時認為，結合節前幾個交易日的成交量情況，並通過溝通，發現有些投資者認為節後有一波行情，他認為，三季報的熱點可能在節後受到市場關注，另外一些小盤股經過回調也有一定上漲空間，總體看，節後應該會有一波小行情，但整體反彈空間不大。

長假期間市場四大變數值得關注

《成都日報》日前載文指出，分析人士認為，市場自8月以來一直處於迷茫的震蕩階段，加上國慶長假期間存在多個變數，投資者持股過節的信心自然遭遇挑戰。該報列出國內國際四大變數供投資者參考。

變數一：先行指標9月PMI數據出爐

日前匯豐(HSBC)發布數據顯示，9月份匯豐中國制造業采購經理人指數為52.9，在政策性和季節性因素推動下較8月回昇1個百分點。該指數在今年7月份短暫跌至49.4後，9月份已是連續第二個月回到50分界線上方，顯示中國制造業重新回到增長軌道。

對於匯豐公布的數據，澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為，從月度數據來看，匯豐制造業PMI比上月上昇了1點，而8月的上昇值為2點。值得注意的是，匯豐制造PMI曾於7月跌至50的擴張線以下，但8月和9月的數據卻穩定在50的擴張線以上，表明市場的謹慎情緒正在逐步下降。

在匯豐公布數據之後，中國物流與采購聯合會(簡稱CFLP)和中國國家統計局聯合發布的官方中國采購經理人指數也在周五公布了數據。

變數二：加息、地產新政出臺？

國慶期間會不會出臺更為嚴厲的地產政策，會不會宣布單邊加息？這是近期制約地產和銀行股走勢的重要因素。出於對利空政策的擔懮，近期銀行股連創調整新低，民生銀行甚至收出連續13根陰線；昨日地產板塊平均下跌超過1%，龍頭股萬科A、招商地產都出現下跌。

市場目前對地產調控政策預期更為強烈。自8月份以來，全國70個大中城市房屋銷售價格均有不同程度的反彈，特別是上海、廣州等地的房價大有越調越漲之勢，這距此前被譽為『史上最嚴厲』的新政實施僅距不到半年工夫，如今就被網友痛批為『空調』而已。而針對樓市這一不理性回暖潮，近期以新華社和人民日報為主陣地的中央級媒體頻繁發出預警，似乎預示著樓市二輪調控山雨欲來。眼下，國慶長假即將來臨，而一旦出現新的調控政策，很可能對節後市場構成強烈衝擊。

變數三：美元加速下跌倒逼本幣昇值？

美國周三公布的9月消費者信心指數大幅下滑，令國際匯市美元快速走低。在這一背景下，人民幣對美元匯率中間價繼續走昇，並再度創下新高。

昨日下午，美元指數下跌至78.828，為自今年2月初以來最低。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，9月29日人民幣對美元匯率中間價報6.6936，較前一交易日走昇115個基點，再度創下匯改以來新高。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.7051。

近期美元貶值促成黃金等大宗商品走高，進而促進A股中黃金、稀土等有色金屬股走好，成為本周市場的熱點。經濟學家樊綱預計，無論美元走勢如何，人民幣都將保持逐步昇值的勢頭。而如今美元加速下行，對本幣昇值形成更大壓力。

變數四：國際股市會否出現明顯波動

在前期的中秋節假日期間，國際股市紛紛上漲，促成本周一A股開門紅。而國慶假期更長，從本周五到下周四，外圍股市交易5天，如果期間周邊出現明顯波動，對下周五A股的走勢會產生直接影響。

從近期外圍股市走勢看，美股表現不錯。周三美股開盤走低，但午後反彈，尾盤美股在高位小幅震蕩後收高。隨著經濟形勢的逐步明朗，不少分析人士認為美股向上已成大趨勢，美《交易商鑒》總編赫希表示道指將迎來『超級大牛市』。與A股關聯緊密的港股方面近期表現強勢，昨日雖然A股下跌，但港股上漲1.22%，收盤於22378點，站穩22000點大關。周邊市場目前似乎看不到太多讓人不安的因素。

節後市場面臨兩大風險因素

房地產調控

雖然節前最後交易日地產板塊飆昇，綠景地產甚至漲停，業內人士認為，地產股仍面臨二次探底的風險。

分析人士認為，暫停第三套以上房貸措施的出爐確實是超出市場預期的。然而，房地產行業的利空『靴子』並沒有完全出盡。國泰君安分析師孫建平認為，如果房產稅試點出爐，那麼前期壓制地產股股價的政策利空就將全部落地。顯然，如果『最後一只靴子』是房產稅的話，這只靴子自然還沒有落地，而在這只『靴子』落地前是否還有其他『靴子』仍待觀察。

節後迎來限售股解禁高峰

限售股解禁想來被認為是股市的壓力因素之一，而2010年國慶節後這個『壓力』將比較大。據渤海證券研究所統計，整個10月的解禁股數會達到242.14億股，環比9月增加66.58%；解禁市值為3998.85億元，環比9月增加59.70%。為年內第二高月份。

而進入11月份，市場將迎來創業板解禁潮，解禁股票將會增至1738億股，解禁市值18192.31億元，套現壓力隨之驟增。

正因如此，國泰君安時偉翔看淡11月A股行情，他認為，通脹和政策將是影響股市方向的重要因素，目前中國保增長的目標基本實現，所以四季度可能有更多的精力放在管理通脹方面；政策方面看，預期四季度貨幣政策或稍有收緊，新增信貸偏少可能對市場流動性等有偏負面影響，預計11月份股市可能有一定回調。

分析師對節後操作建議

國金證券策略分析師楊建波，建議投資者重點關注節後即將拉開大幕的『十二五規劃』受益股和三季報預增股。

長江證券策略分析師魏國，投資者可以重點關注前期漲幅不高的新興產業類個股

信達證券策略分析師陳嘉禾認為，投資者操作中應該回避小盤股，同時持有一定的銀行等藍籌股票，同時保留一定的現金倉位，預備撿更便宜的籌碼。

國泰君安孫建平指出，由於目前地產行業量價基本面難以持續好轉、政策面基調依然嚴控，因此維持行業中性評級。但孫建平認為，未來地產股可能會有階段性反彈行情，建議逢低介入，可適度參與。