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5月18日傍晚，中國人民銀行罕見地打出一組貨幣政策“組合拳”：同時宣佈了上調存款準備金率、基準利率和擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度等三項貨幣政策。
根據安排，自6月5日起存款類金融機構人民幣存款準備金率將上調0.5個百分點；自5月19日起人民幣存貸款基準利率按檔次相應上調；自5月21日起銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。
三項影響均巨大的貨幣政策同時宣佈出臺，吸引了社會各界的廣泛關注。那麼，央行貨幣政策“衝擊波”，會對中國經濟、百姓生活、外匯市場等諸多層面形成哪些影響？
旨在防止中國經濟過熱
“加息屬於意料之中，但加息和提高存款準備金率兩大貨幣工具同時使用，這在本輪調控中還是第一次。”經濟學家王小廣接受新華社記者採訪時認爲，此次加息主要意圖在於防止中國宏觀經濟從偏快走向過熱。
今年一季度中國經濟增長高達11.1%，呈現出多年所沒有的快速增長。而一季度中國居民消費價格總水平同比上漲了2.7%，3月漲幅達3.3%，4月上漲達3%，經濟界人士普遍認爲當前存在一定通脹壓力。
亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家湯敏說，此次央行採取的這一系列措施是這幾年來較大的動作，此舉表明政府不願讓經濟朝着過熱的方向發展，而是更加註重經濟發展的質量，促使經濟又好又快發展。
央行也表示，本次上調金融機構人民幣準備金率和存貸款基準利率，旨在加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平的基本穩定。
湯敏說，目前中國經濟存在通貨膨脹有擡頭的風險。央行系列政策能做到“防患於未然”，有效防止通貨膨脹，防止資本市場過熱，防止過多的外匯流入，達到防止經濟過熱的目標。
深層次引導百姓理財行爲
“由於流動性過剩等諸多矛盾的存在，中國經濟中已存在資產價格增長過高，股票市場火熱，物價上漲存在壓力等現象，央行出臺的組合政策能有效緩解這些矛盾問題，也能深層次地引導百姓理財行爲。”中國人民大學教授趙錫軍說。
目前，中國股市已經持續一年多的上漲，上證綜合指數屢次創新高，百姓買股票、基金的熱情空前高漲。央行今年一季度貨幣政策執行報告數據顯示，前3個月投資股票開戶數新增871萬戶，是2006年全年新增數的1.7倍。而購買基金的投資者也導致銀行排隊現象進一步加劇。
不過，在股市火熱的情況下，投資風險尤其值得注意。而國內股市的火熱，“賺錢財富效應”也在加劇着市場的流動性。南方基金公司基金經理蘇彥祝表示，當前小幅上調存款準備金率和存貸款基準利率有利於資本市場的健康發展，適當引導投資者的投資行爲。
中國社會科學院數量經濟所所長汪同三說，這一系列措施在更好地防止中國整體經濟由“偏熱”走向“過熱”的同時，也會讓股市發展更趨於理性，避免股市風險。
伴隨着基準利率的調整，相關房貸利率也會上調，這將適當加大購房者的壓力。不過，從五年以上貸款僅上調0.09個百分點和個人住房公積金貸款利率也上調0.09個百分點的幅度來看，購房者“負擔”不會太大。而各家商業銀行還會有相應優惠措施，更緩解了購房者的還款壓力。
“從前幾次加息看，以20年期30萬元房款爲例，每次調整隻是每月多交幾十元，壓力不大。何況，每次房款增加幅度都要等到下一個年度才調整。”在中國進出口銀行工作的高鵬說。
經濟學家王小廣還認爲，央行提高存貸款基準利率，客觀上有利於商業銀行提高金融服務質量，更好地爲居民提供金融服務。目前我國存貸款利差過大，銀行主要靠放貸賺取利潤，導致一些銀行沒有把主要力量放到服務水平和服務質量的改善上來。
浮動區間擴大不意味人民幣大幅度升值
央行本次不僅“雙雙”上調了存款準備金率和基準利率，還自1994年以來首次將人民幣兌美元浮動區間擴至千分之五。
湯敏評價說，這次調整讓人民幣兌美元的浮動範圍擴大，有助於人民幣匯率更加適應市場。央行有關負責人也表示，這一舉措有利於增強人民幣匯率彈性，提高宏觀經濟運行的靈活性。
我國自2005年7月21日啓動人民幣匯率形成機制改革後，人民幣兌美元匯率一直是國內外關注的焦點問題。在2005年下半年，中國進一步調整了銀行間即期外匯市場上人民幣兌非美元匯價浮動區間後，經濟界人士普遍猜測中國將適時擴大人民幣兌美元匯率交易價浮動範圍。
值得注意的是，按照人民幣匯率形成機制改革原則，中國不一味追求人民幣單邊升值，而是按照主動性、可控性和漸進性的原則，完善有管理的浮動匯率制度，發揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用。
匯改以來，人民幣匯率雙向波動趨勢越發明顯。央行數據顯示，今年一季度，人民幣匯率浮動彈性進一步增強，與國際主要貨幣之間匯率聯動關係明顯，銀行間外匯市場共有57個交易日，其中人民幣匯率有33個交易日升值，24個交易日貶值，人民幣兌美元匯率中間價日均波幅46個基點，較2006年日均波幅40個基點繼續擴大。
央行有關負責人表示，擴大人民幣兌美元匯率浮動區間是進一步完善人民幣匯率形成機制的一項制度性建設措施，有利於平滑人民幣匯率的波動性，並不意味着人民幣匯率大幅波動，更不意味着大幅升值。
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