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去年夏天，當美國次貸危機爆發伊始，一位旅德華僑火急燎燎地打電話給我。他說，他剛買了花旗銀行的股票，沒想到花旗股價急速下跌，怎麼辦？我回答說，美次貸危機剛剛開始。按照日本和德國的教訓，房市危機必將拖累經濟，而且時間很長，期間會有反覆。在這樣一個美國金融動盪是由於美國經濟基本面、而不是技術和心理面引起的情況下，應遠離它們，尤其是美國的金融股和地產股，否則無異於火中取栗、引火燒身。 上述那位旅德華僑是在股市上受到了美次貸危機的間接影響，但是，無論從德國媒體日常報道、還是記者平日接觸的情況來看，美次貸危機影響德國個人或家庭的情況雖然存在，但並不具備普遍性，主要原因在於德國人對1995年德國樓市崩盤和2001年因特網股市泡沫破滅依然記憶猶新，絕大多數德國人已遠離股市和房市。但是，德國政界、經濟界和金融界人士不斷髮表談話指出，美次貸危機導致德國面臨自二戰以來最嚴重的金融危機。那麼，究竟哪些德國人或行業受到美次貸危機的嚴重衝擊了呢？ 德國銀行業第一個“替罪羊”——IKB 3月27日，德國工業貸款銀行(IKB，以下簡稱IKB)在其總部所在地德國西部北威州首府杜塞爾多夫舉行股東大會。IKB是一傢俱有百年曆史、主要從事中小企業貸款的中等規模的銀行，其最大股東是1948年成立的隸屬聯邦和各州政府的德國重建銀行(KFW，以下簡稱KFW)，擁有IKB43.4%的股份。表面上看，IKB屬私營性質，但由於其最大股東的背景，同時也是一傢俱備國營性質的政策性銀行。美次貸危機爆發後，它成爲了第一家受到衝擊的德國銀行，其股價從事發前的每股30歐元跌到如今只有4歐元多。 隨着美次貸危機的進一步發展，IKB因次貸受損的金額數不斷攀升，從一開始宣佈的5.5億歐元上升到7億歐元，再到8億歐元，最後到12億歐元。IKB一位女發言人在股東大會召開前一天接受記者電話採訪時一再強調，公司2006/2007年度的正式損失金額是12億歐元。但是，德國媒體報道說，2007年7月，KFW向IKB提供了81億歐元的貸款額度，並承擔了25億歐元的風險隔離。2008年2月，聯邦政府又通過KFW向IKB追加10億歐元的貸款額度。3月，KFW再向IKB注資5.9億歐元。IKB稱，它持有的高風險次貸產品約合30億歐元。有分析認爲，事發前，IKB總資產約爲520.5億歐元，但自有資本率僅爲21%，核心資本率只有7%，而它涉及次貸的資產高達280億歐元，因此實際上已瀕臨破產。 那麼，IKB怎麼會如此深地捲入了次貸危機？這位發言人對記者說，銀行本來的主營業務是向中小企業貸款，而且主要侷限在德國本土。爲了獲得高回報，銀行在本世紀初開始實施新的戰略：一是投資戰略的轉變，因爲在德國本土爭奪企業貸款的市場競爭激烈，所以要擴大經營範圍。二是國際戰略，也就是說要將銀行從一個純粹的本土銀行演變爲國際化銀行。正是在這樣的思路下，銀行購買了很多當時看來回報率很高的次貸產品，這些產品主要在美國，還有一些在歐洲其他國家，但經濟蓬勃發展的亞洲市場沒有投資行爲。 既然IKB已瀕臨倒閉，聯邦政府又爲何不惜重金要拯救IKB呢？熟悉德國政界和金融界的一位人士對記者說，這主要是因爲IKB的客戶大多是德國社民黨黨員，如果銀行破產，那些中小企業也必將面臨倒閉。而德國社民黨是德國目前兩大執政黨之一。另一執政黨聯盟黨則主張不應動用國家財政，而是市場來拯救該銀行。問題是，如此爛攤子，誰願意接盤呢？因此，在如何拯救IKB的問題上也從一個層面反映了兩大執政黨的利益之爭。 損失可能吞沒德國2007年GDP全年增值 IKB是德國遭受美次貸危機的一個典型，但這只是“冰山一角”。德國《經濟週刊》去年年底發表了一篇報道，列舉了受美次貸危機重創的德國各銀行及其可能的損失：巴符州銀行67億歐元、巴伐利亞州銀行105億歐元、德國西部州銀行250億歐元、德國北部州銀行40億歐元、漢堡漢薩銀行44億歐元、黑森州銀行15億歐元、柏林州銀行14億歐元、薩克森州銀行260億歐元，連同IKB，德國銀行業的損失可能高達1000億歐元，幾乎吞沒了德國2007年全年GDP的增值。根據聯邦統計局的數字，德國2007年GDP總值爲24238億歐元，2006年爲23222億歐元，增值爲1016億歐元。因此，德國政界、經濟界和金融界人士高喊次貸危害絕非危言聳聽。 此外，值得深思的是，美次貸危機給德國金融業造成極大危害有一個顯著的特點，那就是此次遭到重創的德國銀行絕大多數是各聯邦州的州銀行，而類似德意志銀行等商業銀行基本上毫髮無損。這又是爲什麼呢？ 1995年德國房地產市場崩潰導致德國幾乎所有商業銀行卷入其中，損失慘重，自那時起，各商業銀行嚴格規章制度，風險意識強，同時吸取日本股市、樓市破滅和本世紀初因特網泡沫破滅的教訓，對美國金融圈錢的戰略防範意識強，因此沒有購買美次貸產品，從而此次倖免於難。而州銀行爲各州政策性銀行，風險意識相對較差，國際金融業務也相對不嫺熟。IKB涉足美次貸產品的原因在各州銀行中具有普遍性。由於這些州銀行對股市和樓市均心有餘悸，不敢過多涉足，而對美國次貸打包而成的金融產品的高風險性缺乏認識，本來以爲穩定的投資行爲其實隱藏着巨大的風險。有專家指出，不排除次貸是美國繼因特網股市後又一具有創新圈錢的方式，雖然美國本土也傷痕累累。(人民網柏林3月27日電) (責任編輯：廖恆)
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