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中共十七屆三中全會提出,要保持經濟穩定、金融穩定、資本市場穩定。從當前形勢來看,對『三個穩定』最好的詮釋就是保增長、暖市場。
『三個穩定』的提法表明中央對當前國際國內經濟形勢有著清醒的認識和判斷,尤其是提出了未來以內需拉動經濟增長為核心維持經濟穩定的政策重點,更是對中國進入經濟重大轉型期的重要制度保障。未來,隨著保持經濟穩定、金融穩定和資本市場穩定,進一步的後續支持政策將陸續出臺。
實現『三個穩定』的核心就是保增長。
『著力擴大國內需求特別是消費需求』是實現經濟穩定的重要前提。在帶動國民經濟增長的『三駕馬車』中,出口和投資現在面臨的形勢很嚴峻,而以消費為代表的內需並沒有形成有效放大,尤其是廣闊的農村市場還沒有啟動。隨著十七屆三中全會精神的落實,消費市場有望迸發出無與倫比的熱情。
政策制定和執行部門已經開始著手落實擴大內需。剛剛於日前召開的央行貨幣政策委員會2008年第三季度例會強調,要進一步加強貨幣政策與財政、產業、外貿、金融監管等政策的協調配合,加快經濟結構調整和增長方式轉變,提高經濟自我調節能力,著力擴大內需。
國家信息中心最新發布的報告建議,調控政策應該立足於擴大內需,抵消外部需求減弱的不利影響。也將對經濟穩定和經濟的平穩較快發展起到非常積極的作用。
近期國際金融市場劇烈動蕩加劇了投資者對世界經濟和中國經濟減速的擔懮,國內宏觀調控取向及時轉向了保增長。在經過了前兩次貨幣政策調整之後,准備金率、信貸規模、利率等都有較大調整空間,四季度貨幣政策有望更加靈活。
實現『三個穩定』的途徑就是暖市場。
對貨幣政策的適時、適度調整就是為了保增長,經濟保持平穩較快持續發展的格局不變,則必然會加厚支橕資本市場良性發展的宏觀經濟基本面。所以說,實現『三個穩定』的重要途徑就是暖市場。
貨幣政策的調整直接目標是為了保增長,但也會通過改變經濟運行軌跡來扭轉資本市場的頹勢。當股市無視經濟基本面,非理性下跌時,及時采取措施,提振市場信心就是非常必要的手段。
具體來說,央行貨幣政策的調整將增加投資需求,減小銀行壞賬隱患,改善企業融資條件,增強企業的生存環境和盈利能力,從而為A股市場提供良好的外部環境,有助於改變目前上市公司利潤增幅下降的趨勢,提高上市公司業績,促進市場回暖。
『綜合運用多種貨幣政策工具,為經濟平穩較快發展創造良好的貨幣環境』,將成為今後一段時期貨幣政策調整的取向所在。
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