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昨日下午,央行宣布下調一年期人民幣貸款基准利率108個基點,降息的幅度之大,前所未有,市場人士分析,此次降息將形成全面利好。『此次降息是實實在在的利好』,西南證券高級宏觀分析師董先安表示,初步測算,此次降息的幅度調整相當於每年給予居民和企業3000億實惠。
首先利好房地產業
昨日下午16點50分左右,央行在其網站上發布了降息公告。宣布從2008年11月27日起,下調金融機構一年期人民幣存貸款基准利率1.08個百分點,其他期限檔次存貸款基准利率再作相應調整。同時,下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。
從2008年12月5日起,下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款准備金率1個百分點,下調中小型存款類金融機構人民幣存款准備金率2個百分點。同時,繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優惠的存款准備金率。
『力度之大,太震撼了!』一家券商研究員昨日表示,此次降息的力度之大前所未有,降息將對市場形成全面利好,預計今日眾多股票上漲,除了少數基本面不好的公司。降息的消息傳來之後,研究機構的分析師紛紛把重點專項了對降息效應的研究。大智慧證券研究所分析師認為,降息首先利好的是房地產業。
長城證券房地產業分析師黃清林表示,此次降息對房地產業將產生重大利好,有利於提高住房購買力,根據我們的測算,下降1個百分點,按首付三成,貸款20年計算,相當於房價下跌7%。有利於降低開發商的財務成本,30家重點公司2008年的淨利潤可能因此增厚3.4%,不少資產負債率較高的公司可以增厚5%-6%,形成直接利好。
相當於送出3000億『紅包』
『非常規做法在非常時期是最好的』,西南證券高級宏觀分析師董先安表示,此次降息是我國歷史上幅度最大的一次,相比4萬億投資計劃,此次大幅降息對居民和企業形成實實在在的利好,企業的成本會下降,居民的房貸、車貸也將降低,他推算,此次的降息幅度相當於每年給居民和企業產生3000億的實惠。板塊方面,此次降息對板塊普遍利好,但很多板塊的表現已經透支預期,比如房地產,銀行相對謹慎,因為如果經濟好轉,銀行會慢慢好轉,如果經濟發展不好,銀行的壞賬將上昇。
董先安認為,目前的真實利率仍然很高,預期往後還有降息的空間,明年年中之前,仍有100個基點的下降空間。他分析,更靈敏反映價格水平變化的數據是經過季節調整的CPI環比趨勢值。8月份以來環比趨勢折年率在-2%左右,已經處於通縮水平。保守的估計是,這次經濟調整會持續到09年底,那麼,結合價格和工業走勢,如果不降息,年底真實利率繼續上昇,企業投資起不來。現實還存在一個約束,就是扭轉預期不容易,大部分企業投資不能迅速恢復,政府的財政刺激方案效果打折。按照上面的推算,降息108個基點,都不會有負真實利率的問題。
此外,董先安認為,中央經濟工作會議即將召開,預計財政部也將會出臺更多的刺激政策,比如降低營業稅、企業所得稅等。營業稅的下降空間很大,如果從5%下調至4%,將會產生1000多億的增量。
本輪反彈或達到2100點
平安證券分析師王凡表示,此次大降息將對電力形成利好,因為電力企業負債率高,降息後明年財務費用會減少。
德聖基金研究中心首席分析師江賽春表示,此次降息對市場信心有一定的提振作用,短期內市場會有所反應,就長期而言對股市的影響有限。對基金來說,降息對股票型基金影響較為間接,而對固定收益類的基金影響更為直接。
國都證券首席策略分析師張翔表示,本輪反彈中前期熱點逐步淡化了,而此次降息將打破這種低迷狀態,大盤將有較強的回昇態勢;近期股市處於利空真空期,利好頻繁,因此本輪反彈可能達到2100點。
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