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央行11日公布的金融數據顯示,上半年貨幣增速持續回落,信貸增長基本符合調控總量和進度要求。分析人士認為,下半年經濟形勢運行較為復雜,存款准備金率、利率調整的可能性不大。
央行數據顯示,6月新增人民幣貸款6034億元,剔除票據融資後的實質性新增貸款較上月多增1269億元。交通銀行金融研究中心認為,6月新增貸款平穩回落與監管部門窗口指導繼續、銀行主動調整放貸節奏有關。但從票據融資下降較多、實質新增貸款增加來看,實體經濟信貸需求依然較為旺盛。上半年共新增貸款4.63萬億元,較去年同期少增2.74萬億元,基本符合信貸調控的總量和進度要求。
6月票據融資大幅減少1128億元,這與銀行通過降低票據融資以達到貸存比要求有關;6月樓市調控的影響進一步顯現,當月居民戶貸款增加2310億元,較上月少增323億元。
受貸款增速回落、外匯佔款增加不多的影響,貨幣供應增速繼續回落。交通銀行金融研究中心認為,貨幣供應同比增速回落與去年同期基數大有關,當月新增M2高達1萬億,並不算少,這與當月央行加大公開市場投放有關。6月M2、M1之間『倒剪刀差』為6.1,較上月進一步回落,表明經濟活躍度可能有所降低。
6月末人民幣存量存貸比為66.17%,比上月降低0.41個百分點。金融體系總體流動性較為寬裕。
央行數據顯示,2季度共新增外匯儲備72億美元,較1季度少增407億美元,其中4、6月份分別增加434億美元和148億美元,而5月則減少510億美元。
2季度,貨幣增速、經濟增速雙雙下行。分析人士認為,3季度貨幣政策進一步緊縮空間有限,但當前放松信貸的可能性還不大。
交通銀行金融研究中心認為,下半年的經濟形勢較為復雜,信貸運行面臨一定程度的不確定性。預計全年新增貸款在目標值7.5萬億左右的可能性較大。
下半年,在貨幣信貸按照年初目標平穩運行、資本流入可能減緩的情況下,准備金率進一步調高的壓力明顯降低。而且,存款准備金率已接近歷史最高點,加上部分銀行貸存比很高、超額准備金率較低,准備金率繼續調高也不利於銀行的穩健運行和經濟的穩定增長。下半年調節流動性還是以公開市場操作為主,准備金率保持穩定的可能性較大。
分析人士認為,下半年利率調整的可能性不大,但也不完全排除在物價漲幅較高時,為改善實際負利率狀況而小幅上調1次的可能。(記者任曉)
短期因素致出口創新高未來增速料將放緩
6月份我國出口1373.96億美元,同比增長43.9%,單月規模刷新歷史記錄,進口增加17.16%,月度貿易順差也恢復到國際金融危機前的水平。分析人士指出,對新興市場出口增長、部分產品出口退稅取消導致『搶關出口』等因素導致6月出口激增,預計下半年出口將平穩增長,但未來增速料將放緩。
中信證券首席經濟學家諸建芳認為,6月份出口超預期主要是由短期因素造成。從政策層面看,6月份有關部門宣布7月將取消部分產品出口退稅,相關企業會趕在退稅調整之前提前出口,另外,人民幣昇值預期也會使企業提前出口。
交通銀行分析師劉能華認為,國內投資增速放緩影響部分進口。
不少分析認為,由於存在一系列不確定性,下半年出口同比增速料將放緩。劉能華表示,從外部環境來看,在經濟溫和復蘇後,美國二季度庫存已處於較高水平,三季度很可能出現二次去庫存。歐債危機雖然有限,但這有限的影響將會在下半年有所顯現;此外,當前貿易保護主義盛行,我國作為全球第一大出口國,貿易摩擦增多也在所難免。從內部形勢來看,一是壓抑了十多年的工資上漲要求最近集中釋放,削弱了出口企業勞動力成本優勢。二是出口企業已經進入微利時代,人民幣昇值對一般貿易項下出口的負面累積效應不容忽視。三是上年月度出口基數的逐步上昇。(盧錚)
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