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在當前偏弱的市場環境下,債券基金的投資價值逐漸得到投資者認可,已進入密集發行期。在上半年全部基金收益排名中,除嘉實主題偏股基金取得6.34%的正收益外,其餘偏股型基金收益全部為負,而債券基金表現出色,幾乎獨佔基金收益排行前十。如何選擇債券基金避險?記者采訪了多位分析師。
2010上半年基金業績排名出爐後,股弱債強的特征顯露無遺。隨著投資者避險情緒愈發明顯。德聖基金研究中心數據顯示,一季度基金公司迎合投資者偏好,新發基金中無一債券產品;而二季度新發基金中,債券基金明顯增加達到8只。
從債券基金的投資范圍設定來看,主流基金相對看好債券市場的信用債投資機會,主流基金公司的債券產品多數在招募書中限定了信用債的投資比例下限,反映了信用債將是未來債券市場的主要投資機會。
業內觀點
兩類債基值得關注
那如何挑選債券型基金呢?德聖基金研究中心認為,首先要看基金類型。目前,債券基金主要分為三類,純債基金不參與股票投資,一級債基打新股,二級債基除打新外可適當參與二級市場交易。其中,一級債基和二級債基數量佔到債券基金的80%以上。對於純粹配置低風險品種的投資者而言,建議選擇純債基金或一級債基;而二級債基因為能投資少量股票,雖然可能帶來更多回報,但同時也可能放大風險。『二級債基在股市底部可以考慮配置,對風險偏好較高,又不願在趨勢未明時急於配置股基的投資者尤為合適。』
其次,要看債券投資能力。投資者選擇債基,最應關注的是其純債投資能力。並不是收益越高的債券基金越好,因為大幅超出債券市場合理收益的部分很可能來源於股票投資。如果債券基金股票做得好,債券做得一般,就失去了配置債券基金的意義。
最後,要看債券的配置方向。在不同時期,債券基金的配置方向也取決於債券市場本身的變化。在某些階段,某類債券品種最有投資機會,配置此類債券的債基就值得重點關注。例如今年以來受到重點關注的信用債基金,在債券基金中就取得了突出業績。2010年下半年,投資者仍應關注重點投資信用債和可轉債的債券基金品種。
業內人士分析,在眾多債券基金中,投資者可以主要關注兩類:一類是銀行系債券基金;第二類是整體投研實力強大的品牌基金。銀行系基金在債券投資上優勢明顯,特殊的股東背景使得銀行系能獲得更多的資源和人纔優勢。『債券市場高達90%以上的交易都發生在銀行間,而商業銀行則是交易主體,工銀瑞信、交銀施羅德等銀行系基金長期在債券投資上表現突出,值得投資者重點關注。』另一類值得關注的債券基金是整體投研實力強大,債券投資團隊穩定的品牌基金公司,如華夏、嘉實、富國等。
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