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從去年10月30日首批28只股票掛牌,到上周五尤洛卡、雙林股份、國騰電子上市,創業板歷經9個多月的運行,公司增至100家。創業板誕生後,公司的高成長性、慷慨的分紅方案、一個個造富神話……給投資者留下了深刻印象,高估值、超募、破發等種種波瀾也發人深思。分析師表示,當前創業板估值仍處高位,在未來持續擴容,限售股大規模解禁,上市公司成長性遭質疑等多重壓力下,整體估值將繼續下探,回歸理性。
市場:創業板指數重回千點
2004年6月25日,中小板首批8家公司上市,至2006年12月26日掛牌股票『滿百』,耗時達兩年多。創業板雖醞釀了10年之久,但開閘後成長速度驚人,『滿百』只用了9個多月,平均不到三天就有一家公司上市。從近期新股發行速度看,創業板擴容趨勢更加明顯,從8月9日到8月16日,還有10只創業板股票實施網上申購。
作為創業板『滿百』的賀禮,在經歷紅七月逼空行情後,上周五A股再現驚天逆轉,在金融等權重板塊的帶領下收復失地,周K線收出三連陽。借助市場轉暖的契機,上周五創業板也成為領漲板塊,指數飆昇2.43%,收於1011.39點,這是該指數經過一個多月的下跌後,首次重回千點大關。
深交所數據顯示,截至8月6日收盤,創業板百家公司總市值達4150億元,流通市值為973億元,平均市盈率為63.97倍。8月6日當天,三只新股大幅高開,國騰電子表現最突出,漲幅高達118.47%。雙林股份、尤洛卡也不甘示弱,首日漲幅分別為77.67%和60.12%。
中報:上市公司利潤大跳水
曾頂著『高風險高收益』光環的創業板,在運行中卻患上『三高病』(高發行價、高市盈率、高市淨率),成長性備受投資者質疑。隨著中報陸續公布,創業板中大多數公司的利潤與去年相比大幅縮水。中報未完全披露的公司,業績也遠低於預期,無法匹配高企的市盈率。
寶德股份上市前業績連續飆昇,上市後卻一塌糊涂。該公司7月13日公布的業績預告稱,公司2010年上半年歸屬普通股股東的淨利潤約260萬元至400萬元,同比下降76%至85%,公司給出的理由是金融危機的持續影響。愛爾眼科上市沒多久就被下令整改,原因是董事會、監事會、股東大會運作不規范,內部控制不健全,信息披露不准確,財務管理漏洞頻出。
wind資訊統計顯示,截至8月4日,已發布中報的25只創業板股票中,平均盈利增長幅度為26.7%。而去年年底,增長幅度保持在70%左右。在淨利潤大幅下降的個股中,寶德股份降幅最大,達85%;南都電源、華平股份跌幅超70%。
解析:三因素制約未來走勢
市盈率從初期的110倍到如今的60倍,創業板在不到一年的時間內,整體估值水平下降近一半。上周,創業板告別了二季度的急速下跌,指數漲幅近4.5%,投資者該如何把握後市?分析師指出,雖然創業板市盈率有所下降,但估值仍較高,上市公司業績發展及下半年限售股解禁潮,都將影響後期走勢。
平安證券分析師表示,在持續擴容,解禁洪峰即將到來的影響下,創業板估值壓力很大。『首先,三高通病增加了風險,透支了公司的未來發展。在公司上市後,股票遭到爆炒,使得創業板風險進一步加大。其次,需謹防公司業績變臉。創業板抗風險能力較弱,機構的炒作給上市公司帶來更多的不確定性。此外,創業板將在今年11月迎來解禁高峰,下半年解禁市值將超過400億元,其中相當數量屬於創投類股權。』上述分析師表示,『這類投資者成本相當低,獲利卻十分豐厚。預計此輪解禁潮將對創業板造成一定衝擊,使整體估值趨於合理。』
財經盤點
創業板個股五宗最
●最牛賺錢股——吉峰農機
創業板誕生之初,吉峰農機的瘋狂走勢讓市場嘆為觀止。該股首日最大漲幅就達191.8%,在上市後的20個交易日內收出18根陽線,股價從28.50元飛漲至96.50元,漲幅高達178.70%,一舉成為創業板第一妖股。
●娛樂第一股——華誼兄弟
在明星效應的刺激下,華誼兄弟上市首日以63.66元開盤,比28.58元的發行價上漲122.7%,開盤後股價最高觸及91.8元,最終收於70.81元。8月2日,華誼兄弟公司表示,《唐山大地震》從7月22日上映至8月1日凌晨,總票房已超過4億元,創下中國電影票房新紀錄。受此消息提振,華誼兄弟當日股價逆市上漲1.53%,次日上漲2.9%,領漲創業板。
●最快變臉股——三聚環保
頭頂『環保』光環,該股首日即以73.47%的收益率領跑新股漲幅榜。隨後發布的一季報卻讓人大跌眼鏡,公司2010年一季度實現主營業務收入4125.01萬元,只佔去年全年數據的16.18%,實現淨利潤-539.47萬元。上市第一季度便大幅虧損,三聚環保理所當然成為創業板『最快變臉股』。
●腰斬第一股——三川股份
三川股份2010年3月26日上市首日,即佔據兩市漲幅榜首位,順利成為江西第一高價股。誰知好景不長,4月1日該股走勢便開始逆轉,從盤中最高價91.68元一路下行,最低至7月2日盤中42.67元。上市短短四個多月,股價便慘遭腰斬,當屬創業板『腰斬第一股』。
●破發最深股——南都電源
上市之初,南都電源頂著新能源光環,吸引無數股民關注。然而,該股在上市後的第八個交易日便遭破發,截至上周五收盤較發行價33.00元還差6元,成為創業板『破發最深股』。
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