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天津北方網訊 本周二深市再次創出近期反彈新高,並在10個月後成功突破站穩半年線;此前深市在突破半年線後也曾經走出了近三個月的反彈行情,因此趨勢上應該有繼續向上拓展空間的慣性。目前大盤股的整體反彈力度明顯偏弱,而中小盤股在一次次的暴炒後風險正與日俱增,在此背景下,未來大盤繼續上行,核心動力仍在於大盤股。
從8月初到本周二,滬市大盤三次衝擊2680點未果,說明在此敏感區域內堆積的籌碼消化並不夠充分,壓力依然存在。而滬指能否順利衝擊並有效站穩,決定著後市行情的發展方向。我們認為,如果僅僅依靠中小盤股的活躍,沒有大盤權重股再次啟動的配合,上證大盤將繼續延續蓄勢待發的趨勢,必須經過反復震蕩纔能最終突破。
據統計,在5月-7月底的48個交易日中,上證指數在2480-2680點區域集積了3.78萬億元的交易額;進入8月份,上證指數在2560-2680點區域經過12個交易日的震蕩整理,交易額僅1.40萬億元,只佔到前期成交密集區的一半多,顯然無法完全消化前期堆集的籌碼。因此無論是從交易時間還是交易額方面分析,目前大盤指數都未具備衝破前期高點的條件。
具體而言,包括金融、鋼鐵、石化在內的大盤股市值佔據全市場的『半壁江山』之多,而這些板塊的整體反彈力度偏弱,反彈幅度僅10%左右,遠遠落後於大盤。權重股的表現疲弱說明兩大問題:其一,主流資金對目前行情的性質定位於反彈,並沒有大力做多,這一點也可從基金出現分歧的變化中得到驗證。二季度基金一度大幅減倉10%左右,7月又開始整體加倉,有些甚至回到了80%以上,但兩個主力基金華夏和嘉實卻又自8月份開始大幅減倉。其二,上述權重板塊本身已沒有太大的下跌空間,且其估值水平大都處於歷史較低水平,因而,未來一旦大盤股發力,則新一輪反彈行情的高度便值得期待。
不過,值得注意的是,中小盤股累積的風險正逐步加大。此輪反彈行情以來,主題類投資出盡『風頭』:釀酒食品、商業連鎖、農業等抗通脹概念持續活躍,低碳新能源股、重組股、智能電網也此起彼伏。從『炒地圖』到『炒政策支持』,從『新能源』到『超級細菌』,許多個股漲幅都在40%-50%之間,個別股票股價甚至翻番。其實,二三線股的活躍,更多的是游資進行的短線炒作,對行情向縱深穩步發展並沒有太大幫助。
但這並不意味著市場不會調整,相反,即使在目前的位置再次出現調整,也屬於正常的走勢,下半年大盤震蕩向上的中級趨勢應該不會改變。積極因素包括:上市公司上半年業績增長確定性較高。從已公布的半年報看,600多家上市公司中,主板公司中實現歸屬母公司的淨利潤合計940.61億元,較去年同期上漲54.44%。與此同時,資金面也出現了罕見的寬松與資金流向保持一致的現象。銀行間資金面處於寬松狀態,無論是票據貼現率持續回落,還是銀行質押式回購淨融出額持續維持在兩千億元以上,都表明近期中央銀行公開市場淨回籠的節奏與力度正在有意識的放緩。而資金流向方面,無論是主力資金還是散戶資金都呈現出淨流入的狀態。
從技術方面來看,日K線上大盤連續收出三連陽,頭肩底形態構築成功的概率進一步加大,目前仍運行在頭肩底的右肩附近,未來只要在2681點上方有序放量就能完成突破。我們認為,未來市場向上的核心推動力還取決於大盤股的表現;投資者在緊抓市場熱點時,要多關注權重股的表現,特別是央企重組、基礎原材料、高端裝備制造業等龍頭股的表現;短期則可關注受事件性影響的新興能源、文化傳媒、醫藥、抗災及餐飲旅游板塊等。
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