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今年9月,巴西外匯市場風起浪湧,美元步步跌貶,巴西本國貨幣雷亞爾節節昇值,引起出口商和政府金融監督部門的高度關注。9月中旬,雷亞爾對美元匯率一度昇至1美元兌換1.708雷亞爾左右,衝破去年11月曾創下的最高值。
在此情況下,巴西中央銀行頻頻在匯市上收購美元,抑制雷亞爾過度昇值。巴西財政部長曼特加近日以強硬的口氣表示,巴西將動用主權基金,加大對外匯市場的乾預,確保雷亞爾幣值的穩定。
巴西政府對雷亞爾昇值的擔懮和乾預,與去年11月份的情況頗為相似。當時,巴西中央銀行決定開征一項金融交易稅,抑制外資流入國內資本市場『淘金』。這一舉措收到成效,雷亞爾與美元匯率逐步回落到今年5月1美元兌換1.8811雷亞爾的水平。但是,8月份以後,雷亞爾再次面臨強勁的昇值壓力。與世界上其他11種主要貨幣相比,雷亞爾的昇值幅度居第四位。
雷亞爾昇值的原因是多方面的。首先是美國經濟走出金融危機漩渦的前景並不樂觀,美元貶值成為美國政府減少赤字、增加出口、拉動經濟復蘇的戰略舉措。由於美元是巴西外貿結算和國際融資的主要貨幣,美元貶值勢必拉動雷亞爾昇值。
除了外部因素外,巴西國內經濟也存在推動雷亞爾昇值的結構性因素。巴西經濟發展勢頭不錯,2010年經濟增長率有望達到5%至7%。樂觀的經濟前景吸引了更多的外國資金,大量美元流入巴西金融市場。據報道,僅8月份就有27億美元外資流入巴西股市。另外,巴西企業和政府利用美元貶值、國際融資成本低的時機,擴大發行海外債券。例如,巴西今年發行了2040年到期的國債,發行量遠超預期。巴西石油公司也為開發深海石油資源增發股票,曾在本月一周時間內募集到約合690億美元的資金。
在上述多重因素作用下,巴西資本市場和外匯市場美元充盈,推動著雷亞爾持續昇值。
雷亞爾昇值似乎沒有給巴西人帶來樂觀情緒。盡管巴西人手裡的錢『越來越值錢』,出國旅游花錢不覺貴,出口企業卻懮心忡忡,抱怨雷亞爾昇值削弱了競爭力,出口貿易越來越難做。巴西央行近日預計,今年巴西外貿順差將從去年的253億美元減少到150億美元,經常項目赤字有可能高達490億美元,約佔國內生產總值的2.49%。依此推算,明年經常項目赤字將上昇到600億美元。
另外,巴西將迎來總統選舉。在復雜的政治和經濟背景下,要求政府采取措施抑制雷亞爾昇值的呼聲漸高。一些經濟學家撰文指出,世界上許多國家都在或明或暗地采用貨幣貶值戰略來推行貿易保護主義,減輕國際金融危機對本國經濟的影響,巴西需要認真對待這場國際匯率戰,適當壓低雷亞爾幣值,增強企業國際競爭力,保持經濟的穩定與發展。
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