在關於中國未來的所有討論中，中國熊(China Bears)一直是一種生存力特強的動物。我指的是那些認為中國經濟正在『步向地獄』的人。金融教授邁克爾·佩蒂斯稱，『過度依賴出口和投資』損害中國消費者利益，從而可能使中國淪為第二個日本』；西北大學的維克多·施認為，地方政府為基礎設施項目過度借貸的做法不可持續；近10年前出版《中國即將崩潰》一書的章家敦始終認為，這種由信貸刺激的增長遲早會突然中止。

　　哇，『中國熊』著實不少。筆者也曾寫過多篇有關中國的文章，比如《中國泡沫》一文稱中國存在『龐氏騙局』，《中國滑向衰退？》說中國工業產能過剩問題……讀者可能明白筆者的意思了。中國經濟一反悲觀者的預測，達到10%的增長率。許多公開上市的大公司一再打破悲觀預測，一年又一年地從中國為股東們帶來不俗的數字。這些事實讓『中國熊』們沮喪、不舒服，但還不能致其死命。當今的『中國熊』大多都有一個說不出口的小秘密，他們看衰中國不是著眼於短期，他們通常看的是若乾年後的將來。

　　筆者所提那些問題是切實存在的，比如債務上昇、開支浪費、辦公樓空置及房價高得離譜的現象。但這並不意味著可以肯定說中國經濟明天就崩潰。在一個封閉的貨幣體系中，當局可向經濟砸入幾萬億美元———許多『中國熊』說，這可以防止危機發生，卻不能持久。這也是為什麼『中國熊』永不會滅絕的原因。他們說，即便他們對明天的預測不對，明天之後總還有明天。北京只是在推遲不可避免的那一天的到來。

　　不過，『中國熊』如今面臨生存危機，多年來一再失算可能使他們對自己的信念產生懷疑。▲(作者加迪·愛潑斯坦，汪析譯)