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湘財證券2011年投資策略報告會17日在上海舉行。湘財證券認為,在貨幣政策收縮效應下,明年的中國經濟走勢將為明顯的前低後高,即上半年平抑物價,下半年重新回到『保增長』的路徑。與之相對應的是,2011年A股投資策略將是一種兩段式結構,建議投資者上半年配置消費品和非周期行業,下半年配置投資品和周期類行業,密切關注政策轉向所帶來的投資側重點的轉換,預計全年上證綜指的波動區間在2600點至4000點之間。
湘財證券認為,從市場的運行情況來看,A股市場主要商業銀行的融資需求在2010年盡數兌現,因此預期2011年市場的整體融資需求將明顯下降。而從資金供給上來看,通過對於交易量和基金募集水平的考量,『賺錢效應』推動下市場的流動性相對充裕。從估值水平來看,圍繞業績預期的分化導致的行業估值水平差異仍然十分明顯,因此未來部分得到經濟轉型紅利釋放的行業將長期保持較高的估值水平,而傳統型行業或難以改變低估值的狀態。
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