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2010年A股市場慘淡收場,股市不火,股票基金整體處於微利狀態。不過,單從主動投資的偏股基金來看,基金整體仍戰勝市場指數逾16個百分點,超額收益顯著。
根據銀河證券基金研究中心數據,截至2010年12月28日,標准股票基金、股票上限95%的偏股基金平均淨值增長率分別為-1.13%和1.67%,同期上證綜指跌幅約16.6%。其中,約有58%的基金取得了正收益,65只基金取得了超過10%的淨值增長率。
『多數投資者都感覺到基金投資不掙錢甚至虧損,其原因一是在投資時機的選擇上犯了大的錯誤;二是在基金品種的選擇上不盡如人意。』德聖基金研究中心高級分析師肖鋒表示,過往的教訓提醒投資者,基金投資雖然簡單,但方向的把握也非常重要。如果能恰當地把握投資原則,堅持投資紀律,那麼獲得可觀回報的可能性就會大大提高。
那麼,2011年投資應該堅持怎樣的投資紀律?
首先,應設定合理的基金投資目標,采取正確的策略。肖鋒表示,從投資目標而言,明年基金投資的目標首先是跑贏CPI。
基金業績格局有可能與今年類似,即整體收益並不明顯,但基金業績分化很大。業績好的基金有可能取得20%以上的收益,但相對較差的基金很可能會面臨虧損。
這種狀況下,選基的重要性就更加凸顯,關鍵就是把握市場的整體風格,精選可能取得超額收益的基金品種。
肖鋒表示,對於基金組合的資產配置而言,主動好於被動,但不動好於盲動。頻繁的買賣決策往往比簡單的持有不動更糟。從判斷市場的系統性風險角度出發來決定資產配置,是一個比較簡單有效的配置策略。
肖鋒指出,目前A股市場的整體估值水平大約在16倍左右,整體系統性風險並不高。從目前來看,建議積極型投資者保持80%左右的偏股基金配置比例,穩健型投資者60%,而保守型投資者偏股基金配置比例在50%以下。
國金證券基金研究中心總經理張劍輝指出,2011年上半年,傳統周期性行業板塊或將繼續受到壓制,下半年隨著影響市場因素復雜程度的下降,在長期業績支橕下低估值的傳統周期性行業板塊有望逐步釋放活力,建議前期基金組合以『消費+新興』特征為核心,逐漸向『消費+新興+周期』的均衡配置轉變。
肖鋒表示,2011年市場將是藍籌股波段性行情——成長股行情輪動的局面,因此,專注於價值型選股的藍籌型基金仍然難有大的起色,而專注成長股選股,以及擅長靈活的波段性操作的基金仍有可能取得超額收益。
肖鋒指出,中小規模、靈活操作、具備較好的前瞻性輪動能力、較強的選股能力,仍然是2011年選基的幾個核心標准。
(據《廣州日報》)
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