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無債真的是一身輕嗎?
中國人一向厭惡債務,從古到今一直信奉『無債一身輕』。欠錢也總是與貧窮、疾病、游手好閑、墮落有著直接的關聯。可無債真的就一身輕嗎?如果完全沒有負債,就一定好嗎?
經營企業或者接觸過經濟學的人都知道,對於企業來說,如果完全沒有債務,那它的財務狀況其實並不理想,因為這會降低企業自有資金的利用效率——同樣的收益,代價是要動用自己全部的自有資金,給股東和公司帶來財務上的壓力。擁有合理的負債比例、資產結構、負債成本、適當償債能力的公司,纔是財務健康的公司。很多公司不僅希望得到銀行的眷顧,還希望能上市融資,在自己償還能力范圍內盡可能多地負債,並將負債轉變成能帶來收益的資本,用銀行的錢、股民的錢成就公司更快的發展。
對於個人同樣如此,就像我們前面介紹的王鵬,他本可以選擇沒有負債,落得一身輕。這樣出來工作打拼十幾年,雖然錢也在積攢,但是手上太多的現金,容易使我們在日常生活享受方面增加花費,最終也只能帶給我們百萬銀行存款,每年再獲得可憐巴巴的利息收益,根本無法擁有500多萬房產和幾十萬證券資產。
有『負債』纔能做到長久生活的一身輕,因為:
1.通貨膨脹
通貨膨脹導致市場物價不斷攀昇,貨幣的實際購買力不斷下降。但負債並不會隨著物價波動而變化,所借的本金和利息都是固定的,不會因為物價的上漲而需要多還款,這對借款人很有利。我國在改革開放後的30年裡,有4年的CPI是負數,其餘26年都是正數,平均年CPI指數超過5%。也就是說,如果平均CPI達到5%,而借款房貸利率也是5%,那可以恭喜我們,我們實際上還貸款的利息部分,僅相當於我們借款後的本金貶值部分。也就是說我們以後還的本金利息之和,實際上相當於我們當初所借本金的貨幣價值,銀行的這些錢,算是白白給我們用的,我們並沒有多還錢。
在現實中,判斷貸款的利率高低,不能只參看絕對數值。根據著名的費雪效應:實際利率=名義利率–通貨膨脹率,也就是說,通貨膨脹越高,在名義利率(貸款利率)一定的情況下,我們實際支付的利率就越低。
所以,無論是什麼負債,只要負債成本(也就是負債利率)不高,我們都可以適當運用。
2.貸款成為『稀缺資源』
由於低息的銀行貸款越來越難,貸款成為『稀缺資源』。再加上國家為遏制房地產行業價格增長過快,出臺了許多打擊炒樓的政策,很多地方理財性質的房貸(二套、三套房貸)全面收緊,要從銀行貸到款是越來越不容易了。即使能貸到,成本也增加不少,首付比例和貸款利率都大幅提高。理財的一個目標是保持資金適當的流動性和收益性,如果我們已經有貸款,也就意味著我們目前能低成本佔用銀行資金,可以將更多資金進行自由安排。只要這部分資金能獲得超過銀行貸款利率的收益,我們就可以繼續持有。而且在現實生活中,可以非常輕松地找到投資回報率超過銀行貸款利率的投資品種。所以只要是合理的負債,那就好好保持吧。
3.負債帶來更高投資回報率
投資回報率=投資收益/投資資產。而大多數的投資資產=淨資產+負債。從公式來看,在投資收益一定的情況下,投資資產的高低決定了投資回報率,而投資資產中,我們真正投入的部分只是淨資產,負債實際上是別人的錢,是暫時由我們擁有供我們使用的資源。
就像王鵬購買學區房時,自己投入30萬元,負債70萬元,合計總資產為100萬元,半年後實際收獲利潤10萬元。整體投資回報率為正常情況的10%,但是王鵬實際上僅僅投入了30萬元,如此一算,他的實際投資30萬元帶來了10萬元的回報,淨資產的回報率為33%。由此看來,負債的確可以大大提高淨資產的投資回報率。
『無債一身輕』並不一定是好事,它會助長我們安於現狀、不思進取的錯誤觀念,越是享受眼前的快樂,不考慮未來,越是容易給我們未來的生活埋下隱患。從經濟學和投資學的角度來說,在『無債一身輕』的情況下,即使我們投資有收益,也都是用自己的錢賺來的,無形中就限制了投資規模和收益率。如果適當地負債,就可以用別人的錢來為自己掙錢,也就是『借雞生蛋』。