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?陳曉陽
春節長假過後,節前五連陽反彈點燃了市場的做多熱情。然而節假期間出現的多空因素變化,是否影響到節後的反彈行情演繹,如何看待春節之後的行情變化呢?
首先來看節假期間的內外消息面。海外市場方面,盡管埃及、泰柬邊境等局勢不穩,但歐美市場普遍維持上漲格局,尤其是美股三大股指創下兩年多新高。而以銅為代表的大宗商品,倫敦期銅價格觸及每噸1萬美元創下歷史最高水平。可見短期內外圍環境將會為A股營造了良好的做多氣氛。國內方面,不利因素相對較多,包括五大行取消首套房利率優惠、上海出臺九條措施繼續加壓房地產調控、八省冬小麥大面積受旱等,不過這些因素均在春節前後市場預期之中,對市場實際負面衝擊影響並不是很大。
其實市場最為關心的是即將公布的今年1月經濟數據,由於市場普遍預計CPI數值將重新回昇,1月信貸投放或超萬億,這無疑會引起投資者對新的貨幣緊縮預期,這將影響到節後反彈行情的上行節奏。不過筆者認為,由於1月物價水平上漲和信貸超預期受季節性因素影響的成分較大,並不具有可持續性,可見1月份經濟數據對經濟趨勢的判斷並不具有代表性。相反,伴隨超預期信貸投放的落實,當前市場資金面十分充裕。『十二五』開局之前的諸多大項目陸續開工,對原材料、資源品等需求跡象將顯露。特別是即將召開全國『兩會』,屆時眾多產業政策將會密集出現,從而形成不斷的利好因素。總的來說,雖然春節過後,基本面不利因素如影相隨,但是多方因素還是佔據上風,有利於支持大盤維持震蕩揚昇格局。
基於以上對當前多空因素分析,春節之後股市首個交易日取得開門紅還是可以期待的。大盤節奏上,由於多空因素分歧出現,導致大盤圍繞年線附近橫盤震蕩整理可能性較大,接下來,伴隨『兩會』召開臨近,上證指數將有站穩年線再度走強的趨勢。因此,在操作上,一方面,對節假消息刺激的題材機會,比如銅類股、乾旱題材、重慶區域題材等;另一方面,春節開工需求從中受益的煤炭、水泥、鋼鐵等。