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加息又至緊縮預期將繼續壓制A股
南京證券周旭溫麗君
在政策調控措施密集出臺的背景下,1月底的反彈行情令人印象深刻。在政策高壓之下市場依舊表現強勢,使得投資者對於2月行情趨於樂觀。對此我們認為,目前整體市場估值仍處在一個相對合理的位置,短期流動性預期改善將對股指進一步反彈貢獻正面力量。不過,央行昨日再度宣布加息表明,政策調控之弦短期難以放松,資金面在相當長一段時間內都將處於較緊狀態,市場反彈高度難言樂觀。
短期來看,節日期間外盤表現不俗,美股迭創新高,國際大宗商品價格特別是銅、錫等有色金屬表現強勁,但國內消息面沒能維持平穩態勢,隨著央行再度加息,節後股指能否迎來開門紅有待觀察。我們認為,在目前加息等緊縮預期仍然存在的背景下,市場的估值空間仍將可能不斷被壓縮,股指難有大的上行空間,投資機會主要是局部性的。在控制倉位基礎上,可適當關注與新興產業政策相關的領域,如裝備制造業、新能源、新一代信息技術等;另外,國內投資品在外圍市場帶動下也存在一定交易性機會。