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一年期貸款基準利率由5.58%提高到5.85%
中國人民銀行今天宣佈，從28日起上調金融機構貸款基準利率，一年期貸款基準利率上調0.27個百分點。這是繼2004年10月29日上調金融機構存貸款基準利率以來，央行第二次對利率出手。
此次調整中，一年期貸款基準利率由現行的5.58%提高到5.85%，其他各檔次貸款利率也相應調整。具體而言，
1-3年期(含)貸款利率5.76%上調至6.03%；3-5年期(含)貸款利率由5.85%上調至6.12%；5年期以上貸款利率由6.12%上調至6.39%。六個月的貸款利率調整幅度相對較小，從5.22%調至5.40%。另外金融機構存款利率保持不變。
央行稱，本次上調金融機構貸款利率是爲了進一步鞏固宏觀調控成果，保持國民經濟持續、快速、協調、健康發展的良好勢頭，進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用。同時，央行要求各金融機構嚴格執行利率政策，進一步加強對利率的監測、分析和管理，確保此次利率調整順利實施。
抑制投資過熱
4月中旬，央行發佈了題爲“當前金融運行總體平穩的2006年第1季度金融統計數據。其中指出，首季存貸款增長較快，金融機構各項貸款增加較多。數據顯示，3月末，全部金融機構各項貸款本外幣餘額爲21.9萬億元，同比增長14%。全部金融機構人民幣各項貸款餘額爲20.6萬億元，同比增長14.7%，增幅比去年同期高1.7個百分點，比去年末高1.8個百分點。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增5193億元。金融機構外匯貸款餘額爲1546億美元，同比增長6.5%。1-3月份外匯各項貸款增加43億美元，同比少增加65億美元。3月份外匯各項貸款增加20億美元，同比少增1億美元。
消除季節因素後，3月末全部金融機構人民幣各項貸款季環比折年率爲16.8%，比上年末高3個百分點。
針對這個數據，研究學界隨即出現了“經濟過熱的觀點，“過熱字眼屢見報端。
剛隨胡錦濤訪美歸來的中國銀行資深金融專家王元龍博士認爲，此次調整反映了央行對於“經濟過熱的判斷和緊縮政策的信號。
中國社會科學院金融研究所金融發展與金融制度室主任易憲榮則一語道破央行動機：此舉正是爲了調控房地產行業的過熱勢頭，是爲了給市場一個信號，讓房地產企業在決策之前把利率風險也要考慮進去。
的確，進入3月份以來，以北京爲首的房地產處處喊漲。易憲容在此之前曾表示，政府已經注意到房地產是個比較大的問題，民衆目前對高房價已經相當不滿，房地產投資確實影響中國經濟走勢。易憲容的觀點是，房地產問題的癥結其實很簡單，什麼也不要調，調利率就可以。通過調整利率，就可以遏制過快的投資增長，遏制房價的上漲。利率上去了，房價百分之百下來。
中國人民大學經濟學院教授李義平的看法相對更爲廣泛。他表示，央行在保持存款利率不變的情況下上調貸款基準利率，一方面是爲了減輕銀行的壓力，前幾天剛剛討論的“銀行爲減輕壓力擬下調存款利率一事正好可以爲央行作註釋，央行也注意到了銀行業金融機構所面對的壓力，但是下調存款利率絕對不是雙贏的辦法，所以，提高貸款利率，似乎可以做到兩全其美。
說到兩全其美，就引出了央行的第二個用意。李義平認爲，那就是抑制某些行業投資過熱、產能過剩的狀況，這其中包括房地產，也不排除汽車等行業。另外，此舉在抑制投資的同時，也肯定會在一定程度上抑制消費，這應該不是央行願意看到的，但從目前就房地產業來看，個人房貸今年僅佔不到5.6%，而前兩年都是30%以上，所以，提高貸款利率對於抑制消費的權重相對較小。
調整的影響多大
2004年央行施行的利率調整中，一年期存貸款基準利率一併上調0.27個百分點，同時進一步放寬了金融機構貸款利率浮動區間。金融機構(不含城鄉信用社)的貸款利率原則上不再設定上限，貸款利率下浮幅度不變，貸款利率下限仍爲基準利率的0.9倍。
那麼，此次利率調整會不會對過熱產業產生實質影響？王元龍認爲，目前我國的利率傳導機制還不完善，利率上調的作用面有限，貸款利率能不能發揮、發揮多大抑制過熱的作用還有待市場的反饋。一方面，銀行對於貸款利率存在上浮和下浮的權限，是否會根據基準利率對於貸款利率作出調高的反應，仍有待觀察。另一方面，此舉對於不同行業的影響也有差異。作爲過熱行業之一，房地產業經過一年的調控，投資、房價仍然在繼續上漲，且漲幅較大。房價能不能得到有效調控，也需要時間證明。
人民大學金融研究所副所長趙錫軍的觀點與此類似。他指出，利率提高有利於緩解投資速度，但調整效果不十分明顯。以往國家更多地採用行政干預、“窗口指導的手段，對某些行業進行貸款限制來抑制投資增長過快。同時，對於央行的政策，各商業銀行還有一定自主權。存款準備金、資本充足率和不良貸款的風險都會影響銀行放貸的決策，各商業銀行可能會根據自己的資金供求、項目、資本情況具體考慮做如何調整。
趙錫軍認爲，如果信貸仍然以較快速度增長，不排除央行會採取其它措施的可能。
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