在6.83附近徘徊了兩個多月後，人民幣匯率選擇了向下貶值，昨日，人民幣兌美元中間價報6.8505，較上一交易日大跌156個基點，這是自今年8月21日以來的最低水平。市場猜測央行的匯率政策可能發生改變，導致人民幣遠期報價也大幅貶值。業內人士分析稱，昨日人民幣的貶值，是否意味着央行匯率政策的轉變，還需繼續觀察。

　　港元兌人民幣創5個月新高

　　在之前的幾個月時間裏，儘管國際外匯市場上美元匯率大幅走強，但美元對人民幣匯率卻始終在6.85下方橫盤整理波動，非常穩定，9月23日甚至一度下探至6.8009，創下匯改以來的新低。

　　昨日，國際外匯市場上美元匯率漲勢並不是十分強勁，人民幣兌美元中間價卻一改前期橫盤整理的態勢，向下大幅貶值了156個基點。截至昨日下午5時，在外匯即期詢價系統中，美元兌人民幣的即期賣報價已經飆升至6.8815，而在外匯即期競價系統中，美元兌人民幣的即期賣報價也已飆升至6.8840，均比央行公佈的中間價高了300多個點。

　　昨日，港元對人民幣匯率中間價報0.88390，創下今年6月11日以來的高點；100日元對人民幣匯率中間價報1.7865，也較上週五有所上漲。不過，人民幣兌歐洲貨幣卻有所升值，昨日，歐元兌人民幣中間價報8.6720，英鎊兌人民幣中間價報10.5066，均較上週有所貶值。

　　美元兌人民幣遠期報價大漲

　　美元兌人民幣的遠期交易價格也一路飆升，由於銀行和對衝基金紛紛回補美元空頭，昨日離岸市場1年期美元/人民幣無本金交割遠期(NDF)上漲約2000個點至7.2066，創下五年多來最大單日波幅，逼近10月底的高點7.21。該報價意味着海外市場投資者預期人民幣在未來1年內將兌美元貶值4.9%。

　　境內銀行間市場的遠期報價也不斷走高，截至昨日下午5時，外匯交易中心美元兌人民幣1年期遠期賣報價漲至950個基點，也就是說，交易者預期一年後美元對人民幣匯率將升值爲6.96，預期未來一年美元對人民幣匯率將升值1.5%左右。而10月中旬，銀行間市場1年期美元兌人民幣遠期報價仍爲負值。

　　央行爲促出口保增長調整匯率？

　　昨日，各個交易市場美元對人民幣匯率之所以大幅跳漲，主要因爲市場猜測央行爲了保經濟增長，在大幅下調利率的同時，匯率政策也正在發生改變。

　　匯率政策是否改變仍需觀察

　　上週五召開的中央經濟工作會議提出，要把保持經濟平穩較快發展作爲明年經濟工作的首要任務。此次會議的明確表態，也被視爲政府政策面轉向的新信號。爲了拉住經濟增長快速下滑的勢頭，央行從上週四起將基準存貸款利率大幅下調了108個基點。

　　昨日中國物流與採購聯合會公佈的11月份採購經理人指數(PMI)大幅降至38.8，爲該指數創建以來的新低，且爲連續第三個月位於50之下，顯示中國製造業環境下行。有市場人士表示，目前境外出口的需求已明顯減少，爲了拓展新的出口競爭優勢，抑止或緩解人民幣相對的升勢是必要的保增長措施。

　　不過，也有不少分析師表示，央行的匯率政策是否已經發生轉變，還需進一步觀察。中信銀行(3.99,-0.06,-1.48%,吧)資金資本市場分析部分析員楊勝琨表示，判斷央行的匯率政策是否轉變，還需看未來一段時間人民幣匯率是否會持續跳漲，一天的貶值不能作爲判斷央行匯率政策轉變的依據，這也可能是央行爲了試探市場對於人民幣貶值將作出什麼反應而作出的一個短期調整。

　　匯率貶值促出口困難不小

　　楊勝琨認爲，匯率貶值對促進出口作用是有限的，在全球貿易萎縮的情況下要促進出口進一步增長，意味着市場份額要進一步擴大，這在目前是比較難實現的。而相反，對於國內進出口企業而言，或許保持穩定的匯率更爲重要，因爲他們更容易判斷形勢和市場方向。