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中國網?濱海高新訊今年以來,在資本市場一系列創新活動當中,國際板建設的進程備受各界關注。中國國際金融有限公司董事長李劍閣8日在一次會議上說,目前內地股市正在經歷深度調整,股市的短期波動會影響國際板推出的時間,但不會影響內地推出國際板的決心。
筆者認為,出於完善和優化市場參與者結構、提高市場開放層次等方面的考慮,建立一個與中國國情、市情相符的國際板市場,有必要。但同時,建立國際板與任何改革措施一樣,都應穩妥推進,不必『急乎乎』。
有關在境內交易所開設國際板的建議,最早在2007年4月由上交所創新實驗室《市場質量報告(2007)》提出。2009年3月,中國人民銀行在《2008年國際金融市場報告》中提出進一步研究紅籌企業回歸A股市場以及推進國際板建設的相關問題,提昇中國資本市場的國際競爭力。
從這個層面上看,建立國際板是有必要的,不僅將為中國投資者提供投資境外公司的渠道,也將會為中國股市帶來大量的優質藍籌股。正如中國國際金融有限公司董事長李劍閣所說,國際板的創建『有利於打造藍籌市場,有利於豐富中國資本市場的投資產品。』同時,讓海外企業到中國掛牌,讓百姓的民間資金,甚至國家資金在國際板市場上購買股份,很可能更有利於保護中國境外資產的安全性。這也為國際板賦予了在今天這個經濟環境背景下的又一個現實意義。
但是,國際板推出時機的選擇最關鍵。目前,國內股市正在經歷深度調整,同時,創業板、股指期貨等方面也處於磨合過程之中。國際板推出的時間還不好確定。筆者認為,慎重決策、慎選時點是充分尊重市場的表現,也是決策理智的必然。
不可否認,股權分置改革的成功實踐已經使中國資本市場實現了一次脫胎換骨的洗禮,而基金、券商、社保、QFII等多層次市場投資者結構也日益豐滿,融資融券、股指期貨的推出進一步完善了市場交易品種,一個包含主板、中小板、創業板的多層次市場格局已經立體呈現。但這其中的問題也在不斷暴露出來,諸如IPO改革、創業板市場各項機制政策的完善、融資融券業務的進一步推廣、股指期貨市場容量的擴大以及投資者教育的不斷深化等等,都還需要加強制度性建設。
國內市場基礎性改革和建設並非到了完美的地步,辦事尤需兢慎。尤其是國際板這樣重大的改革措施,很有必要采取融資融券推出的方式,先試點後推廣,經過嚴密籌劃和准備之後再實施,更不能把國際板建設當做上海要建設成國際金融中心的主要借口而急乎乎推出。
更何況,國際板的推出必然要對市場資金形成衝擊。當前,國內國際股票市場均處於調整階段,方向選擇不明朗。國內經濟形勢雖然向好,但國際上金融風險仍然層出不窮,此時推出固然可以解決國內外企業的資金飢渴,但是也存在引火燒身的風險。因而,正好可以利用這一時機『練練內功』,完善自身,等待時機。(姜楠)
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