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中國網?濱海高新訊『外盤漲,A股跌;外盤跌,A股加速跌;外盤大漲,A股高開後還在跌。這完全不符合中國的經濟面和基本面。』為此,一部分投資者將A股市場連日來的調整歸因於股指期貨,認為『股指期貨就是大盤大跌的罪魁禍首』。
一位投資者在博文中說:『從今天的盤面可以看出,大盤每到關健點位,稍有反彈,股指期貨就立刻向下殺出來,將大盤從高開50點拉到下跌51點。』
對於這種『股指期貨綁架大盤的論調』,中投證券分析師徐曉宇認為,A股這次大跌與股指期貨沒有直接關系,主要還是市場普遍預期農行年內發行、其他銀行股再融資以及國際板等因素都加重了市場對資金面的擔懮。此外,CPI和PPI高企也使市場對貨幣政策再次收緊的預期強烈。
『因此,市場短線找不到做多和接盤的理由,投資者也無意跟高。而前期炒高的小市值股票見頂回落,可能僅僅是個開始。盡管短線股指跌幅較大,隨時有可能出現反彈,但中線下跌趨勢剛剛確立,中期趨勢仍然向淡。』徐曉宇說。
長江證券分析師廖波俊表達了不同的觀點,他認為,周二的大跌有些出人意料,尤其在外盤歐美股市集體暴漲的時候,大盤高開低走收出長陰。『我注意到期指周二跌幅遠超大盤,這也與結算日臨近,期指之前過高的溢價需要回歸,導致期指出現加速下跌有關。截至周二收盤,當月合約的期指與大盤的點數差已經基本消失,而期指的殺跌反過來也對大盤形成了拖累。』
對於廖波俊的觀點,國泰君安證券金融工程研究負責人蔣瑛琨並不贊同,她告訴記者:『股市下跌主要還是受基本面影響,與期指沒直接關系。5月21日是5月合約的最後交易日,目前離5月21日還有一段時間,不會對現在行情有明顯影響。』
蔣瑛琨還指出,到期日效應主要是由於套利平倉、套保展期等因素導致的,目前股指期貨市場仍以日內交易為主,因此到期日效應不很顯著。
廖波俊分析說,大盤依然是弱勢趨勢。操作上建議投資者保持謹慎,控制倉位和風險,不要盲目抄底。
投資提醒期指首個合約即將交割
5月21日為滬深300股指期貨首個合約IF1005的最後交易日,即交割日。
根據中金所交易規則及相關細則規定,滬深300股指期貨合約的最後交易日為合約到期月份的第三個周五,即IF1005合約的最後交易日為2010年5月21日,最後交易日漲跌停板為上一交易日結算價的±20%。最後交易日即為交割日,交割結算價為最後交易日標的指數最後兩小時的算術平均價(計算結果保留至小數點後兩位),交割手續費標准為交割金額的萬分之一。
對於期指投資者,蔣瑛琨表示,伴隨到期日的臨近,如果有期現套利機會出現,套利資金會更願意介入。同時,她提醒投資者,最後交易日應留足保證金。(吳琳琳陳彬)
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