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天津北方網消息 周三大盤創出近一年新低2604點後出現弱勢反彈。四月份數據反映經濟復蘇進程仍然健康,總體符合預期,發生二次探底的可能性較小,近期不存在因經濟過熱和惡性通脹引發加息的懮慮。同時,在屢屢創出新低之後,大盤已經進入構築底部區域且成功的概率較大,本月將出現年度低點。
前半周大盤創出新低,是由於各方對數據解讀差異,前期強勢股出現分化後補跌與股指期貨空頭打壓影響造成加速下跌態勢,具體有幾個方面的原因。
一是主要經濟數據出臺,通脹壓力加大,特別是CPI接近3%,引發市場對緊縮預期過度反應;二是擴容速度不減,農行等IPO和國際板籌建進度有所加快;三是中小板、創業板由於整體估值偏高,個股出現補跌跳水,拖累了指數;四是受巨額救援計劃引發的樂觀情緒消退,歐美、亞洲市場『一日游』行情令市場恐慌情緒未能完全消退,A股市場跟跌不跟漲的『獨立行情』魔咒仍然無法打破;五是基金成為空軍主力軍團,據統計,322只偏股型開放式基金的平均倉位繼續下調,一周主動減倉的幅度為1.84個百分點。
經過大幅下跌之後,市場已經接近行情的底部區域,後期繼續大幅下跌的可能性較小,階段性調整進入尾聲階段。
首先,四月份CPI同比上漲2.8%,增速基本符合預期。因為4月份CPI上漲是結構性價格上漲,仍屬於溫和上漲,五月會處於政策真空期,央行不會依據一個月CPI的短期變動,就輕易運用加息工具,加息的時間窗口會推遲到三季度。
其次,市場流動性仍然充裕。4月末人民幣貸款增加7740億元,基本符合貸款投放進度,信貸擴張勢頭仍然較強,市場流動性仍然充足。對上調存款准備金率等政策市場前期已有所反映,市場衝擊也已逐步消化。
第三,截至周二,兩市共有39只個股跌破發行價,破發個股中有28只為中小板、創業板新股。同時,2009年以來宣布增發的公司中,有31家跌破增發價。在新股屢屢破發或者股價破淨出現時,往往底部信號確定性較高,這是A股市場屢試不爽的參考。
第四,在Bloomberg追蹤的全球93個主要市場中,A股已成為今年以來表現第二差的市場指數,這與中國經濟率先全球復蘇的宏觀背景極不相符。再加上目前大盤估值處於歷史最低區域,金融股多數價格已經接近或低於H股,再度大幅下跌的理由並不充分。
第五,近期出現了產業資本增持的信息,今年以來共27家上市公司發生過31次股東增持行為,4月30日至5月10日,已有6家上市公司大股東增持股份合計1741.43萬股。雖然增持數量較小,但畢竟向市場傳遞出產業資本已開始出手的積極信號,大股東增持可視為是看好公司長期發展,已經基本認同目前的市場價值。
第六,周四是重要時間窗口。從技術上看,大盤從3361點結束反彈,中長期下跌波動比率目標位下限是2605點,周三已跌到位。時間上看,2008年10月28日見底1664點,2009年8月4日見頂3478點,耗時189天。2009年8月4日至今是187天,到5月13日將出現『漲跌時間周期對稱』的時間共振。
綜上所述,操作上建議短線關注市場反彈機會,關注周三率先反彈的銀行、保險、地產等藍籌股,以及前期超跌的被錯殺成長股,如新興產業中的技術創新、節能環保、新能源、新材料等個股。(銀泰證券)
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