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天津北方網訊 自春節以來連續11周的資金淨回籠在本周終結。昨天,央行在公開市場發行共計500億元央票,這意味著本周央行向公開市場淨投放資金1520億元。但分析人士認為,考慮到本周通過存款准備金率回收約3000億流動性,央行貨幣政策逐漸正常化的趨勢並未改變,公開市場淨投放僅是短暫現象。
央行昨天在公開市場發行了200億元3個月期央票,利率連續第15周持平於1.4088%,同日央行重啟了中斷一周的91天期正回購操作,發行量為300億元,中標利率持平於1.41%。由於本周到期釋放資金量高達2160億元,但周二和周四累計回籠資金規模為640億元,至此本周淨投放資金規模達到1520億元,結束了連續11周以來的資金淨回籠格局。
分析人士表示,公開市場於本周大幅度放緩回籠力度出於兩個方面的原因:一是央行於本周一正式上調了法定存款准備金率,回籠資金逾3200億元。央行適度減緩回籠量,可以緩解准備金上繳帶來的衝擊。其次,當前短期限品種對機構吸引力不大,在央行無意提高利率水平的背景下,1年期、3月期央票發行很難放量,而本周3年期央票因隔周發行暫停,因此對回籠規模構成制約。
本周一,存款准備金的上繳引起貨幣市場多數品種利率上漲,資金面短期略顯緊張,但由於銀行體系總體流動性仍然非常寬裕,周二開始資金緊張局面就逐步緩解。目前貨幣市場隔夜及7天回購利率仍偏低,顯示市場資金面並未受到實質影響。第一創業證券分析師鄭振源表示,在中國面臨極大的昇值壓力下,國際資本持續流入並成為流動性繼續寬松的基礎,為了讓貨幣政策逐步正常化,央行仍將保持一定的資金回籠力度,適度收緊流動性的方向並未發生改變。下周公開市場到期資金量僅為950億元,在3年期央票發行背景下,預計下周公開市場大規模淨回籠將難以避免。
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