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天津北方網訊 盡管上市公司業績仍然處於復蘇上行中,但自4月中旬開始,市場出現了一輪深幅調整,滬深300指數跌幅近20%。除了歐洲債務危機影響國內投資者信心之外,加息以及刺激政策退出成為投資者心中的隱懮。據中國證券報記者了解,若市場連續下行,新基金建倉計劃反而會放緩,市場增量資金的『救市』作用相對有限。
新基金建倉小心翼翼從近期公布的宏觀數據看,有兩個指標引起一些投資者的擔懮。一是一季度居民收入的實際增速明顯低於GDP,這令人擔心居民收入下降將抑制內需。另一方面,4月份CPI及PPI環比昇幅較高,超出了市場的預期。
盡管5月存款准備金率已經上調,緩解了市場對5月加息的擔懮,但有分析人士認為,盡管二季度加息可能性不大,但鑒於近期熱錢加速流入,存款准備金率或將進一步上調。此外,有投資者對股指期貨推出後對資金的分流作用也存在擔懮。
『判定股指期貨分流市場資金,不能從股指期貨的日交易額來判斷,而是應該從持倉量來看。股指期貨交易額超過滬深兩市,這與股指期貨T+0交易有關。從持倉量看,股指期貨的近期合約持倉量在一萬個合約左右,動用的資金約在幾個億,而遠期合約持倉量更少。這樣看來,股指期貨的分流作用仍然比較弱。』招商基金深證100擬任基金經理王平告訴中國證券報記者。
在對流動性總體欠缺樂觀的心態下,基金經理加倉的態度顯得小心翼翼。王平透露,招商深證100基金近期發行,預計6月中旬發行完畢,若屆時市場仍出現較大幅度下跌,在打開申購以前,基金將以追求絕對收益為主,嚴格控制倉位,先從一些跌至安全線的股票開始建倉。
未出現大幅補倉行為近期,不少股票型基金的股票倉位嚴格控制在低點。一些金融類股票價格接近2008年匯金買入的低位,有些基金開始有意識地補入這類股票。對於大跌的地產類股票,基金普遍認為,根據2008年的經驗,目前仍屬於調整的開始,房地產市場的狀況仍未完全反映政策的調整力度,因此對地產股仍然持觀望態度。
即便是對於前期較為活躍的消費類股,一些基金的看法也出現了改變。比如,大成基金認為,零售數據顯示,耐用品消費增速和絕對量已經開始下降,一般消費品穩中有昇,珠寶類銷售則大幅增加,地產、汽車、家電等耐用品景氣高峰可能已經過去。珠寶類等奢侈性消費品增長則滯後於經濟周期。若該結論成立,基金在消費類股的配置上會出現變化。
此外,有基金經理透露,目前即便是預測三季度市場走勢,也存在很多不確定性,因此較關注一些區域概念股的機會。『短期我們關注的是新疆工作會議的召開,會否出臺一系列的區域振興計劃,會對哪些股票產生影響。』 (江沂)
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