A股市場本周結束了連續5周以來的跌勢。截至周五，上證指數收市報2696.63點，全周上漲0.31%；深證成指收市報10330.14點，全周上漲1.81%。本周兩市日均成交1618億元，較上周1845億元的水平萎縮逾一成。

　　記者程謨思

　　九鼎德盛肖玉航 2638點位非常關鍵

　　周五深滬A股低開震蕩走低，未能延續周四的反彈走勢，從市場交易來看，交投相對冷清，兩市成交總和僅有1500億元左右，反映市場觀望與參與反彈的資金比較有限。從市場表現來看，個別股票開始自救，比如資金參與程度較重的漢王科技、同方股份等，這些品種雖然拉出大漲，但其拉高後沒有追盤，品種機構自拉自唱的局面明顯，而從跌幅來看，國民技術等出現重挫，但整體跌幅品種不是太多，反映出市場經過連續大跌而殺跌盤減少。從市場軌跡來看，下周市場如果量能不足，反彈可能隨時結束，而2638點位非常關鍵，如果下周在此位置破位3個交易日不能收回，那麼市場則可能形成大箱底2639點的有效破位，下跌空間將展開。

　　建議投資者關注一些有業績利好支橕的個股，如漢王科技，今年3月3日漢王科技股份有限公司率先在深圳中小板成功上市，股價從上市初的40多元，在兩個多月的時間裡，飆昇到150多元，充分表明了在資本市場，對於數字出版領域的高度關注和認可。近期公司發布公告稱，公司與中國文字著作權協會(文著協)於5月10日簽署了版權項目合作協議，雙方將在數字版權作品的授權許可、版權代理及版權認證等方面進行合作。此外，短線投資者可適量關注機構參與程度過重、調整幅度較大的品種，但市場若仍無量能配合，應減少倉位或設好止盈與止損位。

　　西南證券張剛 反彈無力仍將下探

　　本周大盤止跌回穩，曾一度下探至2604點，創出2009年6月1日以來的新低，隨後雖然回穩，但周五未能收至2700點之上。地方房地產調控政策將陸續出臺，以及歐盟債務危機的處理進程存在不確定性，加上後續擴容壓力的隱懮，造成投資者入市積極性不高。

　　本周周K線收出十字星，小漲0.31%，而前一周大跌6.35%，曾創出2009年11月底以來單周最大跌幅，呈現跌勢趨緩跡象，成交比前一周縮減近一成，處於低迷水平。周K線遠離5周均線壓力，呈現嚴重超跌狀態。

　　金融等權重股表現較弱對股指形成很大拖累。一方面因為機構擔懮外圍股市存在不確定性，導致成交處於低迷水平，大市值品種乏人問津；另一方面，有關部門否認了暫停IPO的傳聞，農行或會啟動招股，讓市場對擴容壓力產生擔懮，僅敢投資於小市值品種來搶反彈。這樣看來，股指在下周的表現仍不宜樂觀。市場依然會繼續受到外圍股市的影響，需加以關注。另外，兩市成交能否有效放大成為決定後市走向的關鍵，如果繼續處於2000億元以下的日成交水平，則仍會有再度下探的可能。

　　東方基金楊林耘 抵御通脹可選債券

　　近期股債市場的蹺蹺板效應明顯，上證國債指數屢創新高。從今年整體資本市場來看，股票的機會比去年要小，投資操作難度更大，賺錢的機會少一些，不像2009年整個系統性的上漲，指數漲了50%，有些個股翻番，最多三倍四倍這樣的機會比較多。這次的市場暴跌首先是國內市場宏觀經濟政策，地產新政的推出對整個地產股、金融股影響較大，甚至成為拖累整個大盤的一個最大的因素。另外，CPI不斷高企，加息預期被加強。前段時間整個股票下跌造成所有資金都到債券市場避險，所以造成債券市場的上漲，還有大家預期股票市場不好，投資人轉向債券市場，這些對債券來說都是利好。

　　二季度債券市場機會也許不像一季度那麼大，因為一季度經過2009年的下跌以後，有一點報復性反彈，如同2009年的股市相對2008年的反彈一樣，但是二季度的債券市場這種大幅反彈的機會不多，大部分的收益都來自於債券吸票，這是主要收入，中間可能會有一些階段性機會。不過，可以把債券投資作為一種抗通脹的工具。

　　雖然二次探底可能性不大，但是國際國內經濟形勢一直不穩定。國內企業的增長只是剛剛走出困境，市場還很脆弱，所以這個時候投資債基，可以回避一下資本市場的風險。

　　招商證券分析師 超跌反彈存在可能

　　周五滬深兩市呈現弱勢震蕩格局，滬指2700點得而復失。盤面上看，前期表現較強的金融、石化、煤炭等權重板塊普遍表現較弱，中小盤個股表現相對活躍，新疆、西藏等區域振興規劃以及新興產業等板塊走勢較強，市場熱點仍較為凌亂，並且反彈的持續性也較弱。從技術上看，5日均線對股指形成支橕，並且5日均線開始拐頭向上，技術指標將支橕市場繼續反彈，但萎縮的成交量表明場外資金觀望氣氛較為濃厚，投資者的信心仍然不足，若成交量不能有效放大，反彈的高度不宜樂觀。

　　總體來看，本周公布經濟數據後，市場擔心周末央行可能出臺加息等進一步緊縮性政策，導致市場的觀望氣氛濃厚，投資者仍在等待利空消息的公布，建議投資者密切留意消息面的變化。市場在連續下跌之後，投資者的恐慌情緒逐漸釋放，市場存在超跌反彈的可能，但市場信心的恢復是一個漸進的過程，建議投資者保持適當謹慎。

　　操作上，若後市放量衝高則反彈將持續。倉位較重的投資者可趁反彈機會逢高減倉，穩健投資者建議繼續保持謹慎，待趨勢明顯確立後再加大操作力度，激進投資可在控制倉位的情況適當參與短線反彈行情，但注意快進快出。