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廣州證券袁季:根據統計,自4月15日上證指數反彈行情夭折至今,期間最大跌幅達到18%,截至上周五收盤,滬深兩市總市值21.46萬億元,與一個月前相比,蒸發規模達到3.64萬元。以目前情況看,和去年8月出現的極速調整頗為相似,都是高位反轉一路直下,去年8月4日至9月1日,上證指數最大跌幅達24%。上輪調整歷經21個交易日,可謂來去匆匆,本輪調整恰好也運行了21個交易日,市場初現企穩跡象。不過,對兩輪調整做簡單的類比並不合適,畢竟隨著時間推移,政策和市場等環境都發生了諸多變化,而且,即使僅僅就市場層面而言,差異也是顯而易見的,上輪調整一直運行在年線上方,而當前指數已經在年線之下,強弱已是涇渭分明。
廣東科德蘇海彥:上周滬深兩市在銀行和保險股的帶領下走出了探底反彈的行情,最終周線圖上均以陽線報收。央行在公開市場操作上的淨投放為市場注入了一定的活力,直接引發周四兩市的強勢反彈。另外,外圍股市的企穩也為A股帶來了穩定的因素。地產股的多種消息成為拖累大盤的最主要原因。整體來看,銀行和保險股帶動下的反彈使得整個市場悲觀氣氛有所緩和。
【背景分析】再融資壓力依然存在蘇海彥:上周五兩市指數雖然未能乘勝追擊,仍然以小幅調整報收,但收盤的兩大特征值得關注:雖然出現調整,但所有銀行股中僅有兩家未能站在5日均線上方,但收盤價位與5日均線也相差無幾。可見銀行股仍然屬於強勢的調整。三大保險股均站穩10日均線。從這兩點來看調整仍屬強勢范圍內。
技術形態上,若股指能夠持續兩到三個交易日站在5日線上方,那麼反彈的基礎基本捂實。5月11日長陰線的開盤點位(也是10日線附近)將是反彈途中第一個重要關口。預計本周走勢的風險主要來自於三大方面:一是華爾街投行CDO欺詐事件進展對外圍股市的影響;二是股指期貨交割日走勢大幅波動的可能;三是央行貨幣政策的變化,其中重點關注周二和周四的公開市場操作。
萬聯證券宋豹:我們認為5、6月份的CPI將進一步走高,通脹的上昇降導致市場要求的必要回報率提昇。淨利潤增速的放緩及必要回報率的提昇對市場造成向下的動力,從而引發了市場的下跌。當前市場仍存在銀行融資、再融資的壓力。
【操作建議】重視倉位控制宋豹:我們預計短期市場仍有可能再次探底;但當前A股市場2009年市盈率21倍,處於歷史低位,已經具備較高的安全邊際,再下跌空間不大。由於新興產業、消費類行業的利潤增速仍快於狹義的傳統產業,我們認為後期市場仍將呈現結構性機會。
我們認為上周市場是反彈而非反轉,我們繼續建議倉位過高的投資者在反彈中逢高減倉,等待再次調整後的機會;對於前期已經空倉或者輕倉的客戶,若出現下跌,可少量介入搏反彈或等待趨勢明朗。
近期國內通脹壓力增強,可繼續關注農業類股票;新興產業和消費類行業內需作為經濟結構轉型的主要發展方向,投資機會長期存在,繼續關注消費類、新能源、文化傳媒等板塊。對於房地產行業及與之相關的行業,我們認為規避為宜。
袁季:結合消息面和市場面的情況,我們認為,近期市場在2600點一線暫獲企穩的機會較大,可先將此區域視為緩衝帶。對多頭來說,當前的要務恐怕不宜力主反擊,而是應以穩住陣腳為先,而且,股指期貨5月合約於21日到期,該因素將增加短期行情的不確定性。策略方面,需繼續保持倉位控制,並關注大盤股動向,該板塊將對市場中樞的定位形成重要影響。可參照去年9月後的市場走勢,當然,需要提醒的是,行情不會簡單重演。
蘇海彥:實際操作當中,本周預計板塊和個股走勢會出現較大分化,業績較差的題材股仍然有較大的補跌風險。銀行和保險股是否能形成轉勢趨勢值得重點關注,在個股的選擇上可參考重返半年線的技術強勢股以及績優的中小市值股的反彈機會。(賈肖明)
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