天津北方網訊 昨日上證指數下跌5.07%，創年內單日最大跌幅。對此，多位接受記者采訪的基金經理均表示，這是內懮外患綜合作用的結果，短期看來市場仍不容樂觀，投資者應該逢高減持，降低倉位。

　　內懮方面，國泰基金公司表示，昨天市場下跌可能主要與宏觀調控兩難問題仍然不少，以及房地產調控仍將持續有關。中歐基金也表示，有報道稱，國家發改委正在牽頭制定一份促進房地產業健康發展的文件，意在對房地產行業進行長期調控，這可能加大了市場對於更嚴厲的房產調控政策出臺的擔懮。

　　此外，深圳一家基金公司經理還表示，市場資金面緊張也是導致市場大跌的一個重要因素。近期新股繼續密集發行，加上銀行股的再融資，對二級市場資金面起到了一定的分流作用。上投摩根也指出，在國內通脹預期上昇的同時，投資者對於經濟增速的擔懮加重，也是造成大跌的原因之一。

　　外患方面，申萬巴黎基金公司表示，雖然上周歐盟和IMF給出了7500億歐元的天量救市方案，暫時平息了海外市場的恐慌情緒，但為解決債務問題而采取的嚴厲財政縮減計劃可能導致長期經濟低迷，也使得投資者的懮慮昇級，上周五債務危機恐慌再起，美元走強，大宗商品回調，歐洲股市均出現了3%左右的跌幅，這也是造成昨日A股市場大跌的重要原因之一。

　　對於後市，基金經理普遍表現出了悲觀情緒，不少基金公司表示近期已經大幅降低倉位避險，並建議投資者可以在反彈時逢高減倉。深圳一家基金公司經理表示，目前市場處於中期調整格局中，還不具備大幅反彈的條件，短線反彈難以改變已經形成的下跌趨勢。國泰基金也表示了同樣的看法，他們認為，目前市場要想形成趨勢性上漲還需具備下列三個條件中的至少一個：一是房地產價格迅速回落到合理的位置；二是通貨膨脹的勢頭得到有效遏制並得到確認；三是美國經濟出現明顯轉壞的征兆，屆時政府會相應放松宏觀調控政策。但從目前來看，這三個條件都還不具備或都不成熟。大成策略回報基金經理周建春表示，短期而言，滬深A股在政策收緊的大背景下，可能難以出現趨勢性機會，而在結構性行情中，應該重視行業和個股的選擇。他表示，除一般消費外，更有理由看好與醫療、健康相關的投資領域。

　　與上述基金公司『悲聲一片』略有不同的是，中歐基金和匯豐晉信基金公司則稍顯樂觀。中歐基金表示，目前指數在短期內跌幅過大，市場存在一定反彈要求；從中期來看，全球經濟復蘇的格局並未改變，二次探底的概率相對較小，股市在經歷此輪下跌後，將逐漸步入戰略布局時期。

　　匯豐晉信基金公司表示，從估值角度來看，A股已經具備明顯的吸引力，一旦未來政策緩和，資金壓力減輕，市場隨時可能出現反彈行情。在當前市場環境下，系統性風險以階段性的方式釋放，投資者可以考慮以階段性的方式入場。隨著風險的不斷釋放和未來政策及周邊環境趨向明朗，大盤有望迎來一個階段性底部。(餘子君)