天津北方網訊 統計顯示，截至5月18日，在近一年實施增發的147只股票中，36只股票的復權後股價跌破了增發發行價；在近一年以來發布增發預案的331家公司中，108家公司的股價已低於增發價或發行價下限。

　　從3164.97點到2594.78點，滬綜指本輪下挫18%，一些個股的跌幅更大。截至5月18日，在近一年實施增發的147只股票中，36只股票的復權後股價跌破了增發發行價。其中，25只股票為定向增發，11只股票為公開增發。

　　考慮到定向增發有一年及以上的鎖定期，參與25只股票發行的股東持股尚處於限售期。按照發行價計算，25只股票增發募資額共計1157.62億元，而按照5月18日收盤價計算，增發股份市值僅為988.04億元，市值的賬面浮虧達169.58億元。

　　長江電力募資額最大，該公司向大股東定向增發股份15.88億股，增發價為12.68元/股，融資201.35億元。而5月18日長江電力收盤價為12.53元，賬面浮虧2.38億。長江電力跌破增發價幅度很小，這主要得益於大股東數次增持。1月27日，長江電力公告，大股東三峽集團於2009年8月19日、8月20日至2010年1月26日，累計增持公司股份1.10億股，佔公司總股本的1%。

　　從行業分布上看，破增的股票主要集中在化工和房地產等行業。化工行業是近期市場回調期間跌幅較大的板塊，赤天化、興發集團等7只股票先後跌破增發價；房地產則是受調控措施影響最大的行業，世茂股份、保利地產、臥龍地產、首開股份和金地集團先後跌入破增泥潭。

　　除了已經實施增發的股票出現跌破增發價現象以外，很多披露了增發預案的公司也因為股價跌破擬增發價，而面臨再融資『難產』的窘境。

　　5月11日，國統股份發布公告，擬非公開發行不超過2700萬股，發行價下限為20.99元，而公告當日的收盤價僅為19.30元。與之類似的公司不在少數。統計顯示，在近一年以來發布增發預案的331家公司中，108家公司的股價已低於增發價或發行價下限。

　　根據Wind統計，2009年發布定向增發預案的鹽湖鉀肥最新收盤價為41.99元，較增發預案價下跌42.81%，是當前跌破增發預案價幅度最大的股票。緊隨其後的上實發展、蘇寧環球和萬方地產，其最新股價也分別較其定向增發預案價下跌了逾30%。另外，華夏銀行、綜藝股份當前跌破增發預案價的幅度相對較小，均不超過1%。

　　市場人士表示，雖然二級市場股價跌破增發預案價並不必然導致相關公司定向增發的失敗，但如果機構投資者能夠在二級市場上買到更便宜的股票，其參與定向增發的動力會減弱，上市公司的融資計劃將遇到更大的阻力。(劉興龍)