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天津北方網訊 7月7日,A股完成一周內9只新股的申購發行,其中『航母級』IPO農業銀行在申購中凍結近5000億元資金。低位震蕩運行的A股市場,投資者如何面對連續擴容?
擴容壓力一周內將下降農業銀行與8只中小板個股,成為今年以來單周發行規模最大的一支『新股隊伍』。網上、網下凍結4800億元左右的農行,加上7月7日對4只中小板新股進行網上申購還未解凍資金,7月8日市場中凍結資金量預計超過了6000億元。
雖然與8日兩市1000億元出頭的總成交金額相比,超過6000億元的凍結資金量算得上是『龐然大物』,但農業銀行網上申購中簽率與網下配售獲配比例的『雙高』,卻顯示出投資者對後市較為謹慎的判斷。
與2009年A股『航母級』新股———中國建築相比,此次農業銀行發行更是顯得『生不逢時』。『中國建築IPO時凍結逾1.8萬億元的天量水平,在目前市場狀況下難以想象。』一位參與農行詢價的券商人士對記者說。
面對新股市場火爆不再的局面,二級市場成交金額近日卻在緩慢攀昇,顯示出市場中資金量並未因新股發行而偏向一級市場。東方證券首席經濟學家閆偉認為,市場中資金量總體維持平衡,新股的連續發行並未從結構上改變一、二級市場間資金的流向。
而隨著8日申購高德紅外、中原內配、國星光電、康得新等4只新股的2611億元資金解凍,以及9日在網上申購農行的近3000億元資金即將解凍,大規模資金預計將陸續『回流』市場。根據安排,最早的一批創業板新股要等到下周五(7月16日)纔會進行網上申購,A股市場擴容壓力在未來一周內將繼續下降。
紮堆『打新』已成歷史雖然農業銀行網上申購凍結資金規模遠小於預期,但也有市場人士認為這也意味著市場中整體資金面面臨壓力。對此業內分析人士指出,市場連續低位調整、投資者信心下降,引發了二級市場成交低迷、一級市場吸引力下降。不過從投資者的角度看,越來越市場化的新股申購策略,使得往日大盤新股對二級市場的直接影響力有所下降。
上海一家大型央企財務公司相關負責人對記者表示,越來越多的機構投資者和中小投資者可能對新股采取謹慎的申購策略。某大型財經網站的一項調查顯示,截至7月7日,在參加調查的31000多名投資者中,僅有39%選擇在網上申購了農行,但預計農行上市首日將『破發』的投資者卻多達41.6%。在投資者謹慎的心理預期下,市場瘋狂紮堆『打新』期待暴利已成歷史。
此前,唐山港、閏土股份、眾業達、金州管道等滬市主板、深市中小板新股上市首日即跌破發行價,已經顯示出市場的『現實』選擇。國信證券資深策略分析師黃學軍表示,上市首日的『破發』,雖然不代表農行未來的命運,但也說明了投資者謹慎的想法。
-相關評論 新股發行『斷檔』有違 市場化發股原則 皮海洲隨著長高集團等4只新股的發行,從7月8日起,新股發行將出現約一周時間的『斷檔』。這種現象自去年IPO重啟以來還從未出現過。
這顯然有違市場化發股的原則。自去年6月份以來,新股發行實行市場化發股原則,不僅新股發行價格由市場說了算,新股發行節奏也完全由市場來決定,『窗口指導』因此退出舞臺。
而目前新股發行出現『斷檔』,顯然不是發行人不願意發行股票的緣故。因為就在本周一發行的4只新股中,有3只股票的發行市盈率達到了50倍以上,本周三發行的4只新股中,發行市盈率最低也在30倍以上。新股發行價格仍然有很高的溢價,不存在價值低估的問題。既然如此,按照市場化的發股原則,新股發行就應該繼續下去,而不是讓新股發行『斷檔』,或者臨時叫停。
那麼,為什麼會出現新股發行『斷檔』的情況呢?究其原因,恐怕主要還是出於為農行上市讓路的考慮。
這種安排如果是發生在『窗口指導』時代,當然是無可非議的。但既然如今推行的是市場化發股,那麼這種做法就是對市場化發股原則的違背。筆者不是市場化發股原則的維護者,但既然市場化發股原則要實行,那麼,不論對錯都應該實行下去。如果認為市場化發股原則存在不妥,那麼該廢止就要及時廢止,而不能掛著市場化發股之名,來行『窗口指導』之實。
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