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美國媒體19日報道,隨著投資者熱捧收益相對穩定的債券,美國債市出現信貸泡沫重演的早期信號。
垃圾債券大牛
《華爾街日報》報道,高收益債券即垃圾債券價格上周漲至2007年以來最高水平,接近信貸危機最低點的兩倍。今年前9個月,企業共計發行1720億美元垃圾債券,創年度紀錄。
據穆迪投資者服務公司數據,美國垃圾債券壞賬率8月同比下降8%,這一數字預計今年年底將降至不到3%。
信用評級較好企業的債券利率今年不斷下滑,眼下僅比美國國債利率高1.8%。信用評級較差企業的債券利率比美國國債利率高6.2%。美國國債利率水平則處於數十年來最低水平。
『將再次灼傷』
本輪債市走牛迄今對美國經濟有利,方便聯邦政府和大型企業以較低利率融資,使實力較弱企業在生意復蘇前獲得財務周轉空間。
不過,債券需求的持續走強可能會產生意外後果。低成本且充足的借貸可能助推樓市和杠杆收購走旺,但如果舉債人因借貸過多無法還錢,樓市和杠杆收購都會崩塌。
信貸研究機構科文評論公司創始人亞當·科恩說,2005年至2007年間購買債券的投資者均遭『灼傷』,因為買賣合同並未保護他們的利益。科恩說:『他們說「再也不乾了」,但現在債市如火如荼,人們重新紮進那些合同堆,將再次灼傷。』新華社供本報特稿
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