中國或許已超越日本成為世界第二大經濟體，但這並未阻止某些分析人士繼續唱衰中國。

　　持懷疑論的吉姆·查諾斯今年早些時候警告說，中國的房地產泡沫比迪拜嚴重1000倍。摩根士丹利前經濟學家安迪·謝也認為中國面臨房地產泡沫。他們並不是唯一對中國前途悲觀者。唱衰中國者認為，這個世界第二大經濟體陷人大規模衰退將算是最好的情形，最差情況則是徹底崩潰。

　　然而，大多數唱衰論調在邏輯上甚至經不起最基本的分析考量。首先，買房的投資人要是負債過重就會出問題，美國金融危機前就是這種情況，當時美國人甚至以零首付就能貸款買下多處房產。而中國購房人耍想按揭購買首套住房必須首付30%，買二套住房就要首付一半甚至60%。換言之，中國買房人是確實有支付能力的。即便房價真下跌20%也不會威脅中國經濟穩定，因為屆時並不會出現恐慌性拋售。有沒有證據顯示今年初實施的嚴格房地產政策成功實現了軟著陸？房地產銷量大跌而價格保持穩定就是明證。這可絕不是泡沫破裂的聲音。

　　唱衰論調的第二大論據是政府基礎設施開支效率低下。中國的基砌設施投資與日本大不相同。日本政府修路建橋連接的是小村落，沒有長期政府扶持肯定要破產。中國的情況則截然不同。中國的基礎設施投資還不夠，在相當於整個美國東海岸面積的廣闊地區，還有大量人口沒有獲得良好的基礎設施服務。

　　此外還要考慮到中國內需消費可能佔到GDP的4成，而不是唱衰論者所認為的3成。星巴克等瞄准中國消費者的跨國公司都很清楚這一點。下次再聽到有人唱衰中國經濟，請先想想本文所言。(作者肖恩·雷恩,甄翔譯)