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A股市場從7月以來大幅反彈,但在此期間成立的諸多新基金、尤其是指數基金卻放緩了建倉步伐,有的甚至空倉運行。不過,對於後市,基金也並不悲觀,結構性行情仍將延續,消費和戰略新興產業是大方向。
指數基金策略謹慎
資料顯示,從7月初A股反彈以來,截至9月20日,滬深300上漲了約13%,中證500則大幅反彈了26.98%。但在這期間成立的諸多新基金卻放緩了建倉節奏,淨值增長率遠遠落後於市場漲幅,不過,如果從保面值的角度來看,這一策略還是取得了預期的效果。
資料顯示,成立於2010年8月12日的天弘深證成分指數基金,截至9月10日,其股票倉位僅為0.01%,基本上是空倉。持有的股票共有三只,分別為東方日昇、新築股份和富春環保,各持有500股,顯然是打新所得。
這種謹慎的策略,帶來的就是不跌破面值的回報,該基金9月3日淨值為1.001元,截至2010年9月16日,基金上市交易前一天,其份額淨值還是為1.001元,可見基金管理人還在等待更好的建倉機會。
又如長盛滬深300指數基金,該基金於8月4日成立,截至8月30日,其股票倉位為23.32%,截至2010年9月3日,基金份額淨值為1.003元,尚在面值之上。這樣原始投資人如果選擇在9月6日上市交易當天賣出,也能保本。
業內人士指出,新基金緩慢建倉一般有兩個原因,一是看淡市場,一些新基金想充分利用建倉期這段時間來回避下跌,提昇業績,二是為保面值,尤其是有新基金在發行時如果有幫忙資金參與認購的話,更需要把淨值穩定在面值之上,以方便這些機構日後贖回。
四季度或是好時點
相比指數基金的『龜速』建倉,主動型基金則稍有不同,其選擇股票的餘地更大。如國泰價值經典基金8月13日成立,截至9月6日,不到一個月,股票倉位便提昇到了9.97%,前五大重倉股分別為中國神華、興業銀行、青島啤酒、金德發展、大秦鐵路,不過,從佔比來看,買得並不重,第一大重倉股也僅佔1.24%。
而信誠深度價值基金更為進取一些,截至2010年9月13日,其股票倉位已提昇到了36.36%,從其組合來看,買入的多是汽車、醫藥和食品飲料板塊個股,前五大重倉股分別為上海汽車、宇通客車、浙富股份、東阿阿膠、萊寶高科,第一大重倉股佔比為4.54%,前四只個股佔比都在3個點之上,可見,基金對這些個股還頗有信心。事實上,這一進取的策略也取得了階段性成績,信誠深度價值7月30日正式成立,截至9月17日,其淨值為1.028元,趕上了這波市場結構性行情。
雖然新基金們紛紛放緩了建倉步伐,但對於後市,基金整體上來看也並不悲觀。有基金經理指出,雖然今年以來市場是下跌的,但不少股票已經創出歷史新高,存在大量投資機會。分結構來看,雖然滬深300指數估值不高,但中證500指數高高在上,中小板指數離新高也不遠,一些積極參與其中的基金也受益匪淺。徐國傑
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