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天津北方網訊 近來人民幣對美元匯率快速昇值,近日還一度突破6.7大關。不僅如此,美國那邊更是得一進二,不僅僅是幾個國會議員大打人民幣快速昇值之牌,美國政府這次也大聲嚷著要人民幣大幅昇值。
其實現在根本就找不到一個計算均衡匯率的統一標准,而且從他國的經驗來看,在美元本位國際貨幣體系下,想通過匯率昇值調整國家之間經濟關系根本就不可能,更何況現實世界裡,人民幣快速地昇值也不一定就有利於美國。可美國總有些人糾纏匯率問題不放,對此我國不僅要有明確的態度,也得站在理論及輿論制高點,全面回擊其不合理要求。
目前關於人民幣匯率的各種研究,基本上都是站在布雷頓森林體系黃金本位的國際貨幣體系理論基礎上的,但布雷頓森林國際貨幣體系早就崩潰了,故一些所謂的研究結果是站不住腳的。
當前美國不少人要求人民幣大幅昇值的依據是美國彼德森國際經濟研究所費雷德·伯格斯騰的研究,即全球經濟失衡是貿易經常項目的失衡,需要通過調整匯率來解決。這種研究不僅其研究的取向令人質疑,而且其理論前提也不成立。其理論基礎是1971年以前的『一價理論』,即在金本位的國際貨幣體系下,全世界的貨幣與商品能通過黃金的比價計算出一個均衡價格。在這種情況,國家間的經濟利益關系是能夠通過匯率來調整的。但是當前國際貨幣體系無論是貨幣市場還是商品市場,均無法找一個統一的價格衡量。特別是當商品市場與貨幣市場分離為兩個市場時,兩個市場的價格已無一價標准。因此,以此理論為依據來要求人民幣昇值,在邏輯上已經不成立了。
事實也證明了這一點。2005年7月以來,人民幣昇值已超過20%,但國際貿易關系並沒有因為人民幣昇值而改變,反而因美國的金融危機面臨的問題更多了。在這種情況下,歐美各國不認真研究國際市場各國的經濟利益關系,也不改進國際貨幣體系所面臨的問題,卻一味要求人民幣快速昇值,著實是緣木求魚。
幾年來人民幣匯率快速昇值,歐美的經濟問題並沒有解決,受影響最大的卻是中國,歐美的所作所為著實是損人不利己。比如,2008年下半年,中國經濟突然出現快速下滑,這既有美國金融海嘯的影響,更為重要的原因卻是中國的匯率政策與中國經濟的實際需要背離了,因為人民幣快速昇值讓經濟最為活躍的沿海地區經濟增速大降。
人民幣匯率昇值的爭論已經有多年了,但很少有人對爭論進行認真的理論反思。這些需要反思的問題包括:當前討論人民幣均衡匯率的理論模式前提條件是什麼,其理論基礎是哪裡提出來的?人民幣匯率與經常項目的關系是什麼,其交易條件又是什麼?如果其交易的條件不同,兩者是否存在內在關系?還有,人民幣與美元,兩者之間又是什麼關系,其比價的基礎在哪裡?美元是一種完全的本幣嗎?如果不是,其信用基礎又在哪裡?人民幣匯率為什麼可以盯住美元而不是其他貨幣?人民幣昇值或人民幣匯率變動真的能夠調整中美之間的經常項目下經濟關系嗎?
如果對理論問題都沒研究分析清楚,就要求人民幣快速昇值,那麼受到傷害的肯定是中國。如果中國經濟也如日本一樣面臨20年的困境,那對世界經濟的未來也是不負責任的。
總之,對於最近人民幣快速昇值,我們要保持足夠的警惕,厘清人民幣匯率問題的本質,防止陷入圈套。因為就當前國內外經濟的基本面而言,根本不存在人民幣快速昇值的理由。對於要求人民幣快速昇值的叫嚷,我們要堅決回擊。(中國社科院金融研究所研究員)
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