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中國經濟高速發展令世人矚目,帶來的環境惡化也令人觸目驚心。我國水體污染嚴重、酸雨危害嚴重,垃圾圍城現象普遍。環境惡化給中國經濟帶來了巨大的損失,2004年我國發布綠色GDP報告,據不完全核算,2004年污染造成的損失為5118億元,約佔當年GDP的3.05%。若綜合考慮,環境污染對我國的危害有可能達到GDP的10%。
『十二五』環保產業面臨黃金發展期根據國際經驗,當環保投入達到GDP的1%~1.5%時,環境惡化受到遏制,當環保投入達到3%以上時,環境改善明顯。從發達國家的經驗來看,當人均GDP達到3000美元以上時,政府有財力進行環境治理,將帶來環境庫茲涅茨曲線出現拐點。
2009年我國人均GDP達到3678美元,中國已具備條件加大環境投資。預計『十二五』期間我國環境投資仍將大幅增長,環保產業進入黃金發展期。
把握政策投資熱點我們認為『十二五』期間,環保行業的熱點將在於:
(1)污水處理:MBR技術將廣泛應用,MBR的市場佔有率快速提高,帶動相關公司的業績大幅增長;(2)大氣治理:脫硝將成為新的增長點。大氣中的氮氧化物將成為『十二五』減排指標之一,我國政府有望強制火電廠煙氣脫硝,並給予脫硝電價補償,使得脫硝機組從2009年的5000多萬千瓦增長到2015年的2.5~3億千瓦;(3)固廢投資繼續大幅增長。垃圾圍城成為城市之痛,我國垃圾處理中填埋比例過高,佔用了稀缺的土地資源,預計十二五期間垃圾焚燒和垃圾綜合處理將快速發展;(4)我國大力發展核電,預計核電裝機容量從2009年的908萬千瓦增長到2015年的4000萬千瓦,並帶來核廢料處理市場的快速發展。
環保行業前景廣闊,給予『買入』評級在政策的推動下,我國環保行業進入發展的黃金時期,給予行業『買入』評級,推薦公司:桑德環境(固廢處理龍頭,業績持續高增長)、碧水源(MBR技術專家,市場開拓能力強,在手訂單充足,業績高速增長)、南海發展(產業鏈完整,管理水平先進,業績穩定增長)、九龍電力(電力環保新秀,SCR脫硝催化劑生產核廢料處理資產注入。
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