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周俊生 媒體從業者
以剝奪上市公司股東權的一刀切手段來遏制腐敗,其實是讓無辜的職工做了腐敗官員的陪葬者。
中國股市發展的早期,在上市公司的股權結構設計中,有職工股的制度安排。顧名思義,所謂職工股是在公司發行股票時,從其發行額度中切割出一部分,由企業職工按發行價自願認購。其實,企業在發行股票時讓職工優先認購,這並不違反股份制企業的一般原則,它不僅體現了對職工在這個企業中所創造的勞動價值的認可,也能夠使職工得到企業股東的身份,更好地體現職工對企業的責任和權益。但是,1998年11月,中國證監會發出的《關於停止發行公司職工股的通知》,卻使上市公司職工從此與自己勞動的公司失去了用股權聯結起來的紐帶。
促使證監會發出這份通知的直接動因,是當時公權力掌控者以權謀私,大量佔有職工股,導致資本市場上腐敗叢生。由於職工股不必向社會公開發行,給『權股交易』留下了空間,一段時間內爆出了大量丑聞,其中以大慶聯誼案和康賽案最為著名。停止職工股發行,是一種釜底抽薪的行動,有利於遏制泛濫的股市腐敗。
但是,這一行動在倒掉『洗澡水』的同時,也把一個好端端的『嬰兒』倒掉了。無論是企業的高管還是普通職工,都只是企業的僱傭勞動者,他們為上市公司創造了財富,但他們得到的只是勞動報酬,而不是他們所創造的資本的溢利。在職工股取消後的最初幾年,我國上市公司經營效益普遍出現下降,雖然其間的原因很復雜,但企業勞動者與企業的分離狀態顯然是一個不可忽視的原因。為了改變這種狀況,有關部門開始在上市公司中實行股權激勵制度。但是,這種制度的享受對象只是企業高管,普通員工仍然無緣分享上市公司成長的資本溢利。
事實上,在停止職工股發行後,企業高管和有特殊關系的人依然可以通過另外的形式來享有公司股權。2009年10月,上海徐家匯申請上市時,人們發現,與這家企業沒有任何關系的餘秋雨因持有該公司大量股份而名列『十大股東』之位,餘秋雨所取得的股權,正是當年徐家匯為了讓公司符合上市條件而要求企業職工清退職工股所造成的。企業股份不能給辛苦創業的職工,而寧願給與企業不相乾的外人,由此可見這種制度安排的荒謬性。
職工股成為股市腐敗的溫床,這不是職工股本身的錯,以剝奪上市公司股東權的一刀切手段來遏制腐敗,其實是讓無辜的職工做了腐敗官員的陪葬者。要讓職工股回歸正軌,在技術上並不難,只要在發行股票時嚴格審查企業職工名冊就能做到。職工股在中國資本市場的消失和它所產生的畸變,反映出市場管理者對於處在弱勢地位的小股東,包括上市公司中的基層勞動者的利益,還欠缺考慮。
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