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滌綸短纖維價格出現反彈。在棉價持續反彈後,26日江陰華宏化纖直紡滌短報價已經上調到1.4D半光報12500元/噸,27日主流報價也上調100元/噸至12200元/噸,且根據中纖網消息,江浙滌短市場成交氣氛良好。按照慣例,每年春節之前,下游紗線廠家都要對滌綸短纖等原料進行備貨。近一個月來,市場鮮有大單采購舉動,多數為小單成交,目前下游紗線廠家的原料庫存偏少,節前補貨難以避免。建議繼續關注霞客環保(002015)及華西村(000936)。
尿素價格企穩反彈,中小企業虧損停產或使春耕供應不足。本周尿素價格結束下滑,主流廠家報價企穩,但主流市場價小幅反彈30~50元/噸,一方面由於煤炭價格上漲,且運力不足,推高尿素成本;另一方面,按照目前無煙煤到廠價1600~1800元/噸測算,大量中小氮肥企業成本超過1900元/噸,普遍虧損,預計停產面將增大,供應量呈現下滑跡象,此外,經銷商淡儲或聯儲有所啟動,市場略有回暖。我們判斷:煤價繼續堅挺,尿素開工率繼續走低,淡儲積極性受限,加上運力緊張,冬儲量將面臨不足,明年春耕用肥緊張的概率繼續增大,屆時價格可能出現超預期上漲,春耕行情仍值得期待。
DAP穩中續漲,MAP止跌回昇。DAP到站價穩定在3350~3400元/噸的高位,部分地區市場價繼續上調,雖然生產企業正向冬儲區(一級經銷商)全力發貨,但受制運力和冬儲啟動晚,預計春運前僅能到貨冬儲量的60%,且目前二級經銷商冬儲熱情仍很低下,明年春耕儲備仍面臨風險,集中用肥或至價格上漲。
俄羅斯鉀肥巨頭合並。12月20日,俄羅斯兩大鉀肥企業Uralkali和Silvinit之間的合並獲得雙方董事會批准。Uralkali計劃以14億美元的代價收購Silvinit 20%的股權,並且通過額外配售股份收購後者餘下的股權,將誕生全球第二大鉀肥企業,鉀肥資源的壟斷性和巨頭定價能力進一步提昇。
BDOPTMEG價格小幅下調:三維BDO價格持穩,下游氨綸對PTMEG價格的提昇有一定的承受度,而PTMEG合同定價的特點也是其價格緩慢逐漸提昇的原因。根據歷史的價格來判斷,當BDO價格在20000元/噸的時候,PTMEG將在30000元/噸以上,目前PTMEG價格的變動只是其價格向合理價位接近的過程。我們依舊維持之前對BDO/PTMEG將進入景氣周期的判斷,推薦山西三維(000755)。
(招商證券)
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