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今日股指中陰下挫,開盤就跌破了2800點,很顯然在持續試探之後,多空雙方終於開始了大戰,這樣的下跌是好事,能夠讓很多裸泳者驚醒。又到了每周末市場資金面總結的時間了,為了應對連續三周到期4500億元的情況,央行本周重啟了三類正回購操作,7天、14天和91天期同時操作總計回籠880億元,再加上央票發行,對衝1110億元到期資金後,依然是淨投放190億元,由於頻頻使用的都是短期正回購操作,這個在周中玉名也分析過了,其只是權宜之計,將資金平移投放了而已,考慮到未來兩周公開市場到期資金量分別高達2470億元和1700億元,且2011年一季度公開市場到期資金規模為16300億元,其中3月份到期量最大,為6670億元。所以說,央行本周此舉反而揭示了春節前調節短期流動性的意味更強,節前最後一個工作周發布調整准備金率或者加息,而春節後正式實施的可能性依然很大。所以說主力手中握有大量資金的同時,卻遲遲未投入到股市中,顯然是有其顧慮的方面,以及市場所處於趨勢有風險並未釋放完畢的考慮,這個在本周評論中我連續給大家介紹過。
本周還有兩大事件值得股民關注,那就是人民幣昇值與央行2011年第一號文件的公布。本周人民幣對美元三度創下匯改以來新高,而且正是進入到了『6.5時代』,這一行為已經引發了系列的問題,比如說以人民幣標價的所有原料物資也都在猛漲,而人民幣匯率昇了,如果是單純的銷售型企業是賺了,但作為制造產品的原材料,受到原材料上漲和匯率上漲的雙重擠壓,處於虧損的邊緣。而央行發布了《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》,其意義在於加速人民幣與資本項目的國際化,當人民幣結算范圍擴大後,可以減少外匯佔款對人民幣發行規模的衝擊,從而降低國內資本帶來的輸入型通脹壓力。從這兩大事件來看,玉名認為如今這實際上凸現了央行調控壓力比較大,加息與匯率是今年兩大關鍵任務,對外昇值對內貶值的情況已經極大程度上消耗了我國制造業,以及國內百姓儲蓄資產,那麼就意味著經濟增長中很大一部分是在被國外掠奪,所以說政策面的不確定也多少影響到了資金面的穩定。
但這並不是市場低迷的主要因素,主要原因是三點:其一,市場風格轉換存在巨大變數。雖然我們看到了權重股活躍,但實際上權重股輪番活躍後又輪番調整,並且權重股集體發力後,ETF方面總是放量一日游,很顯然這是資金在利用ETF股票籃與權重股間做T+0式的套利(玉名用《主體思維選股法》市場篇中介紹的方法給大家解讀過)。而中小盤個股若隱若現的四重頂隨時又破位的風險,而權重股又不可能在短期內形成持續的賺錢效應,風格轉換困難,導致資金無法大舉投入,這是市場低迷走勢的原因。對此我在本周日玉名財經專題中,還將做詳細分析,大家有興趣可前來觀看。其二,變盤時間窗口開啟,倒閉各路資金必須做出抉擇。在1月策略中,我提示了兩大時間節點,1.10的變盤時間窗口,以及1.20的確認時間窗口,1.10是我在2010年11.26就提出來的,11.17振蕩區間的末端,本周大家也看到了市場走勢復雜性增加,盤面明顯躁動不穩,就是源於此。其三,成交密集區,大家看到了如今各條長短均線粘合,即市場平均成本區間在此,無論上下都將使得市場中大部分群體受到影響,所以各方尤其謹慎,從而形成背離式地縮量。
(玉名)