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由於政府遏制通脹的努力收緊了信貸和股票市場,今年以來中國企業通過債券募集的資金數額是股市募集金額的4倍,這對債券市場來說是創紀錄的開年。
自今年1月1日以來,企業債券發行額總計達到1000億元人民幣,同比增長68%,創下自1999年本社開始跟蹤這一數據以來的最高紀錄。而本社匯編的數據顯示,今年迄今中國國內股票發行額總計235億元,而去年同期的數據為340億元。
中銀國際固定收益分析師陳建波說:『監管部門加強了對放貸數量的控制。這使想獲得貸款的公司遇到了障礙。另一方面,監管者在鼓勵直接融資,尤其是債務融資。』
股價暴跌和貸款增長受限意味著債券成為許多公司籌措資金的唯一選擇。上證綜指在過去的一年裡下跌13%,是本社跟蹤的10大證券市場中表現最差的基准指數。而美銀美林集團編纂的中國企業指數顯示,人民幣企業債券同期收益率為3.1%,固定收益基金經理因此纔得以避免虧損。
根據本社匯編的數據,今年發行債券的領軍企業包括中國最大的石油和天然氣生產商中石油(它發行了四期總計300億元人民幣的債券)和北京的華能國際電力股份有限公司(它發行了一期總計50億元的債券)等等。
中國銀河證券固定收益分析師吳天舒說,中國企業可能是因為預期未來幾個月的加息會令其借貸成本增大而發行債券。他說:『只要經濟繼續增長,還會有更大的債務融資需求。』
根據本社匯編的數據,十年期3A級企業債券的收益率已從去年8月20日的低點上昇1.05個百分點,達到5.19%。在此期間,相同期限的國債收益率上昇72個基點,達到4%。
最近3個月來,隨著央行4次調高銀行存款准備金率,金融機構資金短缺,中國的貨幣市場基准利率昇至2007年12月以來的最高點。
中信證券駐北京的分析師郭沁苗認為,中國債券市場今年發行的企業債券可能達到1萬億元左右。