|
||||
錢向勁
周二股指仍呈現弱勢調整格局。表象看,調整體現的是市場對央行加息的預期和流動性收緊的擔懮,實質上則與高速擴容有直接的關系。
自金融危機以來,美國、歐洲股市幾乎都停止了融資再融資,著力讓股市恢復自身的元氣。但我國A股市場卻進行了歷史罕見的擴容大躍進,2010年融資額全面超越了2007年大牛市時的規模。超常規擴容,導致了市場供求關系嚴重失衡。即使中國經濟年年保持高增長,2010年繼續兩位數增長,股市也只能是『熊』氣逼人。無節制的大擴容,造成股市資金的流動性越來越緊,流通股價只能不斷下跌,市場信心缺失,回調在所難免。
近日成交量再度萎縮,負面壓力過大的市場,在悲觀預期及資金不願加盟的影響下,義無反顧地選擇做空。恐慌情緒蔓延,無疑是市場的最大隱患。在上述環境下,我們認為如果管理層不控制市場擴容節奏,則A股很難結束中期調整。而目前降低投資風險的最好辦法是:控制倉位,現金為王,耐心尋找相對確定的投資或交易性機會。 (作者系中信金通證券分析師)