春節前最後一個完整的交易周已經過去。這一周有政府對房地產業的最新調控政策出臺，有日本被降低主權評級，有新股大面積破發，有A股的先破後立……回望過去一年，A股市場的變化恰好印證了『虎頭蛇尾』的意思。那麼新的一年呢？

　　在這年頭年尾的當口，對於政策的分析和判斷肯定是第一位的。而明顯的是，基金的心態已經趨於穩定。

　　匯豐晉信基金認為，房產稅試點細則的出臺意味著困擾市場一年多的房產稅相關政策傳聞已經告一段落，未來一兩年是房產稅實施效果的觀察期。市場將出現相對較長的政策平穩期，房地產市場短期內會出現交易量的萎縮，供給的不斷釋放，未來房價將走出一段時間的調整。

　　該基金認為，房產稅政策的靴子落地對市場來說並非純粹的利空效應，較嚴厲的調控政策以及房價下挫20%的預期已經在地產板塊表現中反映出來。相反的，隨著房價得到抑制，地產板塊將震蕩上行，市場也將面臨短期利空出盡的利好走勢。

　　大成基金則認為，在國務院研究部署進一步做好房地產市場調控工作，並出臺了8項政策，被稱為『新國八條』之後，未來經濟過熱風險在迅速降低。換言之，也存在利空出盡為利好的可能性。

　　不過，對於未來行情，市場仍舊處於糾結狀態。尤其是在部分中小盤股大跌後，這種糾結更加明顯。

　　上海一家合資基金認為，未來行業布局，應在市場的調整格局下，更多重點關注市盈率較低、具有國家政策扶持的新技術、新能源、高端制造業等行業和板塊。隨著年報的陸續公布，2010年部分上市公司盈利可能出現較為可觀的增長，並將提高部分上市公司的估值吸引力。顯然，這依然是過去一年主流熱點板塊的思路。

　　而大成基金提示，鑒於2010年前11個月工業企業利潤裡，上游利潤佔比明顯低於趨勢水平，中游比較接近趨勢水平，下游(包括汽車，未加入地產)則偏高。如果經濟過熱，上游利潤肯定會遠超趨勢水平。

　　該基金同時認為，應關注保障房建設。今年1000萬套即使只部分完成，仍是巨量，且公租房建設只是開始。大成基金認為，與基建相關的行業，仍會保持較高的增長。

　　對於更為長遠的行情屬性，包括大成、國泰等主流基金管理公司在內都堅持震蕩看法。當然，對於未來行情震蕩上行還是下行則分歧不小。

　　上海一家內資基金公司認為，今年的行情不僅是震蕩，且震蕩幅度會趨於快速和短促，這是受到今年市場政策效應邊際遞減的規律的影響。

　　深圳的一位資深投資經理認為，兔年的走勢可能整體並不樂觀，雖然比去年年底的情況有所改善。但類似去年年底對流動性的大幅收緊，連續的上調存款准備金率和加息，可能在2011年不會是偶然現象。因此，在預計2011年一季度相對去年年底而言，流動性會有一定的寬松，信貸投入會使流動性得到一定緩解的觀點同時，對2011年整體的流動性狀況保持謹慎態度。

　　顯然，和短期的中性偏樂觀觀點相比，對於未來1年的走勢，基金還是偏謹慎的。