【美國《華爾街日報》3月27日文章】題：危機把債務負擔推向懸崖邊日本和歐洲危機導致的金融壓力突出表明一個日益嚴重的問題：富裕世界越來越靠近一個臨界點，將無力承擔又一場災難的代價。

　　日本和歐洲面臨完全不同的危機，一個是大自然造成的，一個是人爲造成的。但是，從金融角度，二者又有驚人的相似性。爲減緩災難付出的日益加劇的費用使政府已經負擔過重的財務狀況愈發緊張。在債務最重的發達國家日本，結果尚不明朗。在歐洲，葡萄牙可能很快成爲尋求救援的最新國家。

　　東京和里斯本的緊張情況體現出一個更普遍的問題：爲保護公民、投資者、銀行和公司免受災難影響，發達國家承擔的責任越來越重，不斷被推向其財力可承受的極限。有些經濟學家說，這可能使這些國家沒有足夠的資金應對下一場大災難。

　　芝加哥大學經濟學家、曾於2003—2007年在國際貨幣基金組織擔任首席經濟學家的拉古拉姆·拉詹說：“我們擔負得起又一場危機嗎？我認爲答案是否定的。很多國家的政府根本沒有能力再次救援整個體系。”

　　富國的支付能力正在縮小。成熟經濟體的增長速度低於新興經濟體，人口老齡化降低了這些國家的賺錢潛力和收稅能力———而這些國家卻需要支付不斷增加的醫療費用和養老金支出，也需要相應的稅收在強大的政治對手面前支撐自己的宏大計劃。

　　現在很難弄清楚政府還能負擔多少債務而不致陷入麻煩，但國際貨幣基金組織的經濟學家試着做了計算。他們查明瞭2 3個發達國家政府過去在不違約的情況下所能承擔的最高負債額。然後，他們利用國際貨幣基金組織對利率和實際債務水平的預測，算出各國所能承受的最高債務額。

　　結果，日本、希臘、意大利、葡萄牙和冰島五國已經到達極限，也就是說，它們需要實施前所未有的嚴厲措施才能控制債務。有些國家已經離極限不遠，不能掉以輕心。比如，美國可以再多負擔相當於GDP的51%的債務纔會到達極限———如果不採取糾正措施，大概過15年美國可能就會補上這個差距。

　　國際貨幣基金組織的經濟學家是在日本地震以及歐洲領導人就一項新的救援基金達成一致前做出預測的。按照目前的預測，重建費用可能把日本的政府負債率(目前爲226%)再提高7個百分點。歐洲的救援基金有可能給歐元區政府的負債率(約爲84%)增加約6個百分點。

　　潛在後果令人擔憂。在最糟糕的情況下，投資者擔心債務水平可能引發政府無力控制的金融危機。