|
||||
東吳行業本週三大跌4.02%,前三大投資行業均爲大盤藍籌
最近市場表現較弱,本週三一度大跌2.26%,當日下跌主要由藍籌板塊引發,使得大部分藍籌風格基金受累。但專家認爲,目前看來,低估值強週期性行業仍具備較大的安全邊際,投資者仍應重點關注大盤風格基金;而對於前期已經接連大跌的中小盤基金,則應繼續保持謹慎,畢竟在大多數成長股缺乏業績支撐、股價難以繼續上漲的情況下,該類風格基金也很難捕捉到個別牛股從而正面影響淨值表現。 大盤基金突遇大跌本週三上證指數大跌2.26%,爲今年以來第四大跌幅,指數狂瀉66.71點。於是A股基金受到極大拖累,當日僅有19只收益爲正,多達19只單日淨值跌幅超過3%,如東吳行業,淨值一日縮水4.02%。
19只淨值跌幅超過3%的基金中,主動管理型股票基金佔到8只。東吳行業跌幅第一,其餘7只分別爲銀華領先策略-3.70%、國聯安紅利-3.27%、交銀精選-3.17%、景順新興成長-3.08%、國聯安精選-3.04%、融通行業景氣-3.00%、南方盛元紅利-3.00%。
由於5月4日主要是藍籌領跌,中小盤跌幅有限,因此上述跌幅靠前的基金均爲主攻大盤風格。如東吳行業一季報顯示,其前三大投資行業分別爲採掘業31.01%、金屬非金屬14.82%、金融保險業8.96%,前十大重倉股當日普跌,第一大重倉股海通集團單日大跌9.52%,潞安環能、平高電氣、兗州煤業跌幅也超過7%。
交銀精選第一大重倉行業爲機械設備28.58%,此外採掘業15.59%、金融保險業14.71%。受此影響,其淨值也在5月4日遭遇大跌。
相比之下,前期跌幅較大的中小盤風格基金週三跌幅卻較爲有限。嘉實主題、易方達醫療保健、國投瑞銀景氣、匯添富醫藥保健當日跌幅均不到1%,而長城中小盤、招商中小盤、農銀中小盤、金鷹中小盤、國富中小盤等多隻中小盤基金,跌幅均在1%到2%之間。 中小盤基金難迎拐點儘管大盤風格基金週三大跌,但德聖基金研究中心研究員仍然認爲,當前藍籌風格基金安全邊際更大,同時並不看好主攻成長股的中小盤風格基金。“儘管中小盤前期遭遇深跌,目前可能再難大跌,但由於缺乏業績支撐,上漲也是很困難的;不過一些真正具備業績支撐的大消費與新興產業類股票經過回調之後,估值水平逐步向合理中樞回落。但至少在二季度內,中小盤很難有機會,大概下半年會好一些。”
因此其認爲,對於普通風險偏好的投資者來說,投資組合中藍籌風格基金比例應該適當上升,而成長風格的中小盤基金應該適當調低持有比例。但他指出,部分選股能力突出的中小盤風格基金仍然值得關注;根據長期業績來看,國泰中小盤以及金鷹中小盤都比較符合這一特點。
德聖分析報告指出,目前通脹形勢依舊嚴峻,緊縮政策也將繼續出臺。但政策出臺的時點與節奏具有較大的不確定性加大了基金經理波段操作和選時的難度,基金投資操作的選時貢獻也被相對淡化。基於目前的市場環境,投資者可重點關注以下三類風格的基金,一是對政策和市場變化高度敏感,同時在選時、波段操作上也具有快速反應能力,通過積極的組合調整來應對市場波動;二是在風格配置上相對偏向低估值藍籌股的基金,在市場風格向均衡迴歸過程中具有優勢;三是風格和行業配置相對均衡,而自下而上選股能力突出的基金,在中長期有望保持相對穩定的業績。 未來可能維持震盪走勢針對週三大跌,部分基金公司也及時發表了觀點,認爲近期政策面的不明朗將對市場走勢形成一定影響。
新華基金認爲,《中國銀行業實施新監管標準的指導意見》和非對稱加息預期是導致市場下跌的主要原因。新監管標準涉及到最低本充足率要求,即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低於5%、6%和8%,很有可能導致明年很多銀行會通過資本市場增發、配股進行融資。而目前在市場相對弱勢情況下,市場擔心對於融資的反應較爲敏感,因此銀行的融資計劃短期對市場情緒有一定影響。
另外,爲了應對居高不下的通脹,有報告裏指出,央行將繼續運用利率等價格調控手段,調節資金需求和投資儲蓄行爲,管理通脹預期。對此,新華基金稱,目前市場對非對稱加息的可能性預期較高,因此對銀行板塊較爲不利。近期,以銀行股爲代表的大盤藍籌股構成了對股市的主要支撐力量,因此銀行股新規給市場帶來較大的政策壓力。不過,長期來看,國內市場資本流動性仍然充裕,銀行新增融資需求不會對國內資本市場產生較大沖擊,銀行股融資不會影響A股市場中長期走勢。
博時基金認爲,市場傾向於認爲近期政策面的不明朗對市場走勢形成抑制。穩定物價和管好通脹預期是宏觀調控的首要任務,意味着央行存在繼續調整“兩率”的可能性,雖然管理層的出發點是爲了控制通脹,加快發展相關產業,但此消息更將對A股市場造成影響,如金融、地產板塊週三均出現調整,由於兩板塊權重過大,對指數下跌形成了較明顯拖累。 博時指出,從2011年的市場大格局來看,儘管跌破了2900點,但在沒有進一步負面信息打壓市場的情況下,未來將可能維持震盪走勢。四川在線- 金融投資報
宋雙