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原本晴空萬里的碧空突然下起了瓢潑大雨,雖然天空一直有幾朵烏雲,但沒想到雨卻來得如此之快、如此之大。這或許是貴金屬投資者們上週最深切的體會。
價格波動的“過山車”遠比遊樂園的過山車更能刺激投資者的神經,上週黃金白銀的走勢就是最好的例證。半年內行情一直高歌猛進的黃金白銀,在5月的第一週終於出現了拐點。黃金價格累計下跌4.2%,而白銀價格累計暴跌27.4%,創下31年來的最大周跌幅。貴金屬投資特別是黃金的投資已經來到十字路口,向左做空向右做多,而誰都知道通向正收益的只有一條路。
貴金屬市場全民瘋炒理性幾何
“明知腳下踩的是泡沫,隨時有可能破掉,但卻還是想往高處爬一點再爬一點。雲端的景色太吸引人,以至於讓太多人都忽略了摔下來會有多痛。”這是小王對自己這次投資貴金屬失敗的總結。
“這是我三年投資經歷以來損失最慘重的一次。”小王對記者講述道“這大半年來,白銀的價格像打了興奮劑似的一飛沖天,我身邊的好多人都開始做白銀T+D了,有幾個涉足早的現在都賺出一輛中檔車的錢了。他們一直讓我一起做,可我一方面是沒做過這類投資,另一方面白銀價格虛高已盡人皆知了,我一直想等震盪回調以後再考慮入市。”小王面露悔意地繼續說道“誰知道這市場這麼火爆,不僅沒有回調的跡象,反而漲勢更加洶涌了,眼看已經錯過太多賺錢的機會,我一下決心就加入了這個瘋狂的陣營,真可以毫不誇張地說,那時候都不用看價格,不用技術分析,隨便買都是賺錢。做了不到一個月,已經嚐到不少甜頭。於是膽子越來越多大,投進去的錢也越來越多,現在想來那時候確實都有點失去理智了。”
“3號那天我登錄軟件查看行情,看見一跟巨長的陰線,第一反應是以爲軟件出問題了。因爲“五一”前很多分析師都說節後國際銀價會穩穩站在50美元/盎司之上,我在10600元/公斤的價位買了10手,誰知道這一天就跌了12%,按照5倍槓桿比例來算,我虧損達到了60%,而後幾天的繼續跌停,直接給我震出了場。”
白銀:空頭的瑰寶多頭的毒藥
有人戲稱拉登之死是壓垮金銀市的最後一根稻草。國際白銀價格三度衝擊50美元/盎司的關口均告敗影響下,大量在40美元/盎司涌入白銀市場的投機力量選擇獲利了結。而國內市場更多的是交易所上調白銀保證金誘發白銀投資者獲利回吐的聲音,近期上海黃金交易所屢次上調白銀Ag(T+D)合約保證金和漲跌停板。但歸結到根本還是全民掀起炒金熱潮,市場陷入了非理性瘋狂之中,金銀價泡沫陡增。但獲利盤終歸要兌現,這一實際需求與技術圖形發出回調警示的結合下,市場大跌行情不可避免。白銀在2年多以來暴漲486%後,主力勢必獲利回吐,甚至反向做空。在白銀創下歷史新高以後,從技術線上完全可以出現一次較大幅度的回調。
從歷史的經驗來看,白銀的波動性遠高於黃金。因爲白銀的工業需求和低廉的投資門檻都讓白銀市場具有更大的投機性。但白銀畢竟不是黃金,不是資金避險的主要渠道,這輪華麗的上漲行情泡沫遠大於其實際價值。
有數據顯示,從2008年3月金價首次達到1000美元/盎司,到穩穩站牢繼續上漲行情,多空雙方經歷了將近8個月的爭奪,8個月的震盪調整之後,纔打開上行通道。自去年11月首次突破1400美元/盎司點位置後,市場又用了將近4個月的時間震盪築底,才繼續向1500美元/盎司衝擊。
而反觀白銀市場,自去年下半年開始發力,幾乎沒有任何太大阻力就站到了40美元/盎司之上,而在4月13日後短短一週的時間內,白銀從40美元/盎司已經來到49元/盎司,開始向50美元/盎司發起挑戰。在過去半年裏,銀價勢如破竹般的漲幅超過了170%,而這段路黃金卻走了將近五年。
那麼白銀價格未來會去向何方?
一德期貨高級分析師李育剛在接受記者採訪時表示,此輪銀價崩盤不是突發性事件,是各種客觀因素長期積聚爆發反映出來的,猶如當前股市中的中小盤和創業板估值過高進入估值修復迴歸行情一樣,白銀市場也已經來到了去泡沫行情的起點。
而興業銀行天津分行貴金屬中心負責人程美越在和記者探討此輪行情時表示,此輪白銀市場崩盤確實是個去泡沫的過程,但需要注意一點,那就是跌幅基本已經抵消了今年至目前的全部漲幅,銀價已經回到了去年下半年時的水平。白銀市場是一個投機氛圍非常濃重的市場,而我國白銀市場投機情緒更高,在之前很多次國際銀價下跌而國內銀價依舊持續堅挺的實例中就可以得到驗證。因此國內很多白銀投資者在經歷過49美元/盎司的價格後,普遍認爲31-35美元/盎司的價位已經趨於合理。
“我接到非常多的客戶打來電話,問我現在是不是抄底的好時機。”程美越表示,有很多白銀投資者已經蓄勢待發,準備重新踏上征程。
黃金:期待貨幣屬性的迴歸
在談到未來黃金走勢時,一德期貨高級分析師同樣看空黃金未來長遠的走勢。他認爲和白銀一樣,金價也已經積聚了大量泡沫,已經進入回調時間段。他指出各國政府都已經在着手出臺措施抑制通脹問題,特別是我國運用了一系列金融工具抑制通脹,將會在下半年內充分顯示出效果。隨着新興國家紛紛出臺緊縮政策,勢必會導致未來長時間內新興國家需求減弱,大宗商品價格會隨之而下,特別是能源領域將會表現得尤爲明顯,6日我國A股市場能源行業所有版塊領跌已經或多或少可以窺見一斑這個大趨勢。他預計年內金價將會走出震盪下行的態勢,2012年將會進入底部,並且將用全年時間進行築底,直到2013年黃金纔會再次企穩回升走出新一輪的上揚態勢。
興業銀行天津分行貴金屬中心負責人程美越在談到未來黃金走勢時,則表現出比白銀更多的信心。他指出,黃金此輪下跌幅度已經超過了今年以來的漲幅,他認爲此輪黃金下跌是受白銀崩盤所累的非合理性下跌。目前經濟層面穩定,而且全球的大經濟背景沒有發生明顯變化,並沒有找到足夠支撐黃金下跌的理由。此次下跌主要還是心理作用爲主,發現白銀崩盤黃金投資者也一跌跟賣,獲利回吐的跡象比較明顯。他預測一旦白銀價格出現企穩跡象後,黃金價格將會順勢突破1600美元/盎司關口。因此在目前黃金價格修正過度的行情下,是入市的好時機。
程美越認爲,日前美聯儲主席伯南克召開了美聯儲議息會議,在會上表示在6月份結束QE2(二次量化寬鬆政策)後,雖然不會推出QE3政策,但寬鬆基本面將維持不變。此外IMF(國際貨幣基金組織)日前發佈報告顯示,今年2月至3月,新興經濟體中央銀行對黃金資產的熱情持續高漲。其中,墨西哥、俄羅斯和泰國三國央行共計購入了價值約爲60億美元的黃金資產。反映出對於各國央行的外匯儲備來說,美元不再是高度安全的資產。再結合當前通脹憂慮、部分歐元區國家財務危機、市場對美國財政赤字擔心,都將限制金價跌勢,相信當前黃金回調行情不會持續太久。
本文相關分析人士意見僅供參考,投資者據此操作風險自負